美国5月ADP就业人数好于预期 黄金短线跳水7美元


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  原标题:美国5月ADP就业人数好于预期,市场乐观憧憬非农,黄金短线跳水7美元

  周三(6月3日)欧市尾盘,美国5月ADP就业人数好于预期,令市场憧憬周五(6月5日)将公布的美国5月非农就业报告向好,金价累计跌逾7美元至1716.86美元/盎司,现交投于1719美元附近。

美国5月ADP就业人数好于预期 黄金短线跳水7美元

  具体数据显示,美国5月ADP就业人数减少276万,预期减少900万,前值减少2023.6万。

  ADP报告显示失业可能已经在4月见顶。5月制造业就业人数减少71.9万人,4月减少167.4万人;建筑业就业人数减少2.2万人,4月减少247.7万人;贸易/运输/公用事业就业人数减少82.6万人,4月减少344万人;金融服务业就业人数减少19.6万人,4月减少21.6万人;专业/商业服务就业人数减少25万人,4月减少116.7万人。

  ADP就业数据公司副总裁表示,新冠肺炎危机继续对各种规模的企业施压,而劳动力市场仍然受到美国经济衰退的影响。随着许多州开始分阶段恢复营业,失业人数可能已在4月份达到峰值。

  白宫经济顾问委员会主席哈塞特表示,美国经济接近触底。

  芝加哥商业交易所集团最新数据显示,周二(6月2日)黄金期货市场未平仓合约减少近0.63万手。相反成交量结束四连降,增加近3.19万手合约。亨达市场(Hantec Markets)经济学家Richard Perry认为,黄金价格走软仍是买入的机会。

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责任编辑:沈瑛彤

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时隔两月重疾险疾病定义再度征求意见 大型险企或迎改革利好

  原标题:时隔两月重疾险疾病定义再度征求意见,大型险企或迎改革利好

  来源:蓝鲸财经

时隔两月重疾险疾病定义再度征求意见 大型险企或迎改革利好

  重疾险已踏入“改革”时代,继3月底第一阶段重疾定义征求意见稿出炉后,近日,中保协再次发布《重大疾病保险的疾病定义使用规范修订版(公开征求意见稿)》(以下简称“二次重疾定义修订版”),着重强调甲状腺癌分级概念,将轻症赔付比例从20%调高至30%。

  对于重疾定义修订工作,业内专家及券商分析师均持看好态度,认为此举为市场行为提供参考“准绳”,利于保障消费者权益,促进行业回归本源。但对于不同规模险企而言,影响有所区别,中小险企重疾保障责任与费率竞争面临“天花板”问题,降价动力不足,而大型险企参保人群多、风险分散能力和投资能力较强,新重疾定义或更利好大型险企。

  吸收300余条意见,中保协拟组建重疾定义医学专家咨询委员会

  据了解,二次重疾定义修订版征求意见覆盖了经营重疾险业务的财产险、人身险和再保险公司共185家,各保险机构提出反馈意见300余条。

  中保协联合中国医师协会反复讨论、广泛吸收、细致评审,对重疾定义进一步修改和完善,并形成最新征求意见稿。同时,上述组织也在研究建立长效工作机制,组建重疾定义医学专家咨询委员会,确保定义修订与医学进展相匹配。

  整体来看,最新征求意见稿沿袭了3月出炉的第一阶段征求意见稿,三大成果未发生大变动,但根据保险公司意见,进一步规范了重疾定义、提高了轻症赔付比例,并提出设置过渡期。

  首先,来看三大成果。一是优化分类,建立重大疾病分级体系。二次重疾定义修订版引入轻度疾病定义,将恶性肿瘤、急性心肌梗死、脑中风后遗症3种核心疾病,按照严重程度分为重度疾病和轻度疾病两级。

  对此,中保协表示,“通过科学分级,一方面充分适应了医学诊疗技术发展,将部分过去属于重疾,但目前诊疗费用较低、预后良好的疾病明确为轻症,使赔付标准更加科学合理;另一方面,适应重疾保险市场发展实际,对目前市场较为普遍的轻症制定明确的行业标准,规范市场行为”。

  二是增加病种数量,适度扩展保障范围。基于重大疾病评估模型,量化评估重大程度,并结合定义规范性和可操作性,将原有25种重疾定义完善扩展为28种重度疾病和3种轻度疾病,并适度扩展保障范围。

  三是扩展疾病定义范围,优化定义内涵。根据最新医学进展,扩展对重大器官移植术、冠状动脉搭桥术、心脏瓣膜手术、主动脉手术4种疾病的保障范围,完善优化了严重慢性肾功能衰竭等疾病定义。

  此外,相较于3月的征求意见稿,二次重疾定义修订版主要修订内容的变化,还包括上调了轻疾保险金额比例上限,优化了恶性肿瘤等部分疾病定义的文字表述,放宽了严重脑中风后遗症部分赔付条件的限定,规范了严重慢性肾功能衰竭等疾病名称表述,调整了随意运动等部分术语释义,完善了个别除外责任表述和过渡期相关表述等。

  其中,针对过渡期的问题,中保协表示,“为做好新老规范及相关保险合同服务的有序衔接,正在研究制定过渡期的方案,并准备与规范修订版配套发布”。

  甲状腺癌分级赔付,轻症赔付比例上限提高至30%

  从保障细分内容的变化焦点来看,中保协专门解答了关于消费关心的三大内容,即甲状腺癌、原位癌以及轻症赔付等相关问题,包括是否剔除甲状腺癌、纳入原位癌、提高轻症赔付比例上限等内容。

  逐一来看,二次重疾定义修订版没有剔除甲状腺癌,而是将它根据疾病严重程度进行了分级,并按照轻重程度进行分级赔付。TNM(肿瘤分期系统)分期为Ⅰ期或更轻分期的甲状腺癌,不属于严重恶性肿瘤,不在保障范围内,但属于轻度恶性肿瘤。

  对此,国信证券非银团队认为,“90%以上的甲状腺癌对人体危害不大、治疗费用较少、致死率低。但伴随着甲状腺癌过高的赔付率,险企面临大量赔付风险,在发展中赔付压力最终转移至消费者身上,进而削弱了‘低保费、高保障’的杠杆效应。因而,对甲状腺癌分级对待有利于减少逆向选择风险,赔付也会更加精准合理”。

  同时,在现行规范中属于除外责任不予赔付的部分早期恶性肿瘤,二次重疾定义修订版也依据分级原则,纳入二次重疾定义修订版轻度恶性肿瘤,如包括黑色素瘤以外的未发生淋巴结和远处转移的皮肤恶性肿瘤、TNM分期为T1N0M0的前列腺癌等疾病。

  但通过研究,中保协认为恶性肿瘤并不包含原位癌,因而本次修订暂不纳入原位癌。不过,中保协鼓励各保险公司可在最新的二次重疾定义修订版病种的基础上,在重疾险产品中增加原位癌保障责任,以满足消费者多元化的保障需求。

  此外,轻症赔付比例变化也是消费者关注的焦点,二次重疾定义修订版决定对轻度疾病保险金额比例上限由规范修订版中的不高于20%上调至30%。

  “一方面,新重疾定义对轻症赔付上限进行调整,是中保协等机构站在消费者利益出发,保障消费者权益的体现;另一方面,得了轻症会对消费者的生活水平、家庭经济产生负面影响,轻症风险还是要重视起来”,南开大学金融学院保险学系教授朱铭来对蓝鲸保险分析称,从消费者权益来说,提高轻症赔付限额,有利于为消费者提供全方位保障。

  新定义更利好大型险企,谨防重疾“炒停售”

  重疾定义修订的背后,是现行重疾定义的部分内容已不能满足当前行业发展和消费者的需求,而重疾险市场规模庞大且发展迅速,消费者权益亟需得到切实保护。

  公开数据显示,2019年重疾险保费收入达4107亿元,占健康险保费收入的58%。截至目前,我国持有效重疾险保单的消费者已超过1亿人次。

  “重疾定义修订有助于促进行业回归本源,建立重大疾病分级体系规范市场行为,降低重疾产品的逆选择风险和赔付率,稳定死差益,更加全面保障消费者权益”,多家券商均对修订工作表示认可。

  其中,对于受赔付影响的价格变化尤其受到市场关注,平安证券分析师认为,“重疾定义将减轻险企赔付压力,为新定义下的新重疾产品降价打开空间”。

  朱铭来持有更为谨慎的观点,“重疾产品将有一定下降空间,但并不意味着下降空间会很大”。在其看来,新版重疾定义对疾病的发病率做了更科学测算,发病率在可控空间,产品管理成本或有所下降,预计重疾产品价格整体将呈现下降趋势。但重疾产品受费率和利率影响,新定义为消费者提供了更多保障,但并不意味着大幅降价。

  需要注意的是,不同规模大小的保险公司所将面临的挑战也有所不同。

  国信证券、国盛证券分析师认为,新定义下,将降低保险公司赔付。但由于目前中小险企重疾险保障责任与费率竞争面临“天花板”问题,且价格下降将有损存量保单客户的利益,因此预计重疾险降价空间有限,中小保险公司降价动力不足。

  朱铭来补充道,“从未来经营角度来说,中小公司的经营依旧面临竞争挑战,政策将对重疾产品进一步规范,大公司参保人群多、分散风险能力强,资金规模大、投资回报能力强,未来费率也将更科学化,对大型险企来说更有利”。

  值得一提的是,多家券商表示,新重疾定义即将面市,各公司开始产品“炒停”,预计将带动二季度保险公司负债端显著改善。然而,“炒停售”行为都是对客户乃至整个行业的信誉提前透支,并不具备积极作用。

  下一步,保险公司又该如何布局重疾险?朱铭来建议,“在监管允许范围下,保险公司可针对特殊地区、特种人群开发专项产品。同时,要加大与医院的合作力度,对于疾病风险,要特别强调健康管理理念,以减少疾病发生的概率”。(蓝鲸保险 雷赛兰 leisailan@lanjinger.com)

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责任编辑:陈鑫

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万家基金:债市继续回调空间有限 超跌后交易性机会仍存

  万家基金债市调整点评:债市继续回调空间有限,超跌后交易性机会仍存

  事件:近期债市出现持续回调,前一交易日回调幅度较大,引发市场广泛关注。

  点评:

  1. 债市昨日调整。昨日利率普遍上行,中短端上行幅度较大,3年和5年国开单日上行幅度为2017年以来较高水平。其中,3年国开利率上行26BP,5年国开上行19BP,1年国开上行18BP,10年国开上行8BP,10年国债上行6BP。

  2. 受直达实体的融资工具(购买小微企业贷款)发布及国开招标欠佳影响,债市大跌。由于回调主要体现为对货币政策的担忧,此外机构持仓普遍集中在1-5年品种,因此中短端回调幅度更大。

  3. 5月以来债市持续回调归因为经济预期好转和货币政策正常化。债券牛市从2018年初以来,已经持续2年半,去年11月-今年4月,债市连续上涨了6个月,累计了较多的获利盘和筹码拥挤的压力。近期欧美疫情缓解、复工复产进度加快,欧美股市持续反弹,海外原油和国内工业品价格也持续上涨,反应了市场对经济预期逐渐转向乐观。此外,5月以来央行货币政策较为从容,未进一步降准降息,回购利率中枢同样有所上行,货币政策力度不及市场预期。由于债市此前过快上涨,在经济预期修复和货币政策正常化情况下,债市出现回调较为正常。

  4. 重大外部冲击之后,资产价格通常容易发生拐点。疫情是一次重大外部冲击,由于重大外部冲击之后预期会隐含在资产价格里面,随着冲击减退,市场对定价将逐渐趋于正常化,因此在重大外部冲击之后股市、债市和商品较容易发生拐点。以2008年次贷危机为例,雷曼在9月倒闭,危机全面爆发,资产价格也受到了深度冲击,但2008年10月中国股市出现拐点,2008年12月商品出现拐点,2009年1月中国债市出拐点。本次也有些类似,3月下旬股市和商品同时出现拐点,我们倾向于认为4月底和5月初形成的利率低点,或将是债市拐点。

  5. 我们认为债市拐点已过,预计未来呈现宽幅震荡走势。由于经济和货币正常化是未来一段时间的方向,债市利率再创新低难度较大,我们倾向于认为4月底形成的拐点大概率成立。但近期债市回调幅度较大,10年国开回调超过30BP,3年国开回调幅度超70BP,且筹码拥挤程度有所缓解。我们认为央行货币政策未根本转向,未来预计仍有降准降息,因此在债市大幅回调之后,央行可能释放更加积极的信号,债市继续回调空间有限,超跌后仍可能有交易性机会。

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乘东风油价刷新高 时隔三个月重回40美元附近!


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  原标题:【原油市场日报】乘东风,油价刷新高,时隔三个月重回40美元附近!

  来源:海通期货 

乘东风油价刷新高 时隔三个月重回40美元附近!

  后市观点

  油价继续上攻,回调并没有出现。临近周四,OPEC延长减产的预期让多头有了持续推涨的理由,也让油价不断刷新反弹以来高点,来到40美元的下方。此轮的OPEC会议中,有消息称沙特和俄罗斯已经达成了至少延长一个月的协议,也就意味着减产970万桶的任务将会持续到7月底,给了原油市场更多的平衡机会。同时伊拉克也再次表示,将会履行减产义务,将原油产量降至限额附近。OPEC的这些表态是油价豪横的前提,也是多头不回调的信心。

  除此之外, 布伦特月差结构也已经接近平水的状态,反映出市场对于未来的供应平衡信心比较足。在我们的预期中,即便是减产协议没有延长一个月,二季度也是原油市场恢复平衡的关键节点,如果7月份也按照970万桶去执行,那么无疑将会加速原油市场的再平衡进程。不过我们也应该看到,布伦特回到40美元之后,上方面临的是整整7美元的跳空缺口,缺口处潜藏了大量的阻力,油价能否真的一口气突破,还是要看OPEC最终的决心。短期价格而言,对于OPEC具体如何我们现在仅仅是停留在猜测的层面,强势突破之后叠加上方的压力区间已经很近了,因此短期的市场操作风险其实不小,我们仍然建议此时暂且观望为宜,做多做空都不太好寻找入场的时机。

  每日动态

  【1】WTI 主力原油期货收涨0.07美元,涨幅0.2%,报35.56美元/桶;布伦特主力原油期货收涨0.77美元,涨幅2.03%,报38.61美元/桶;INE原油期货主力合约夜盘收涨0.51%,报278.2元/桶。

  【2】离岸人民币(CNH)兑美元北京时间报7.1270元,较上一交易日纽约尾盘跌73点,盘中整体交投于7.1187-7.1516元区间。

  近期要闻

  【1】印度5月汽油消费大增;① 周一公布的临时销售数据显示,印度5月汽油销量较4月大幅跳升,从历史低点反弹;② 该国零售商5月份的汽油销量较4月份增长了83%,达到160万吨左右。来自国有燃油零售商的临时销售数据显示,占全国燃油总销量约五分之二的汽油5月份销量同比增长约69%,至480万吨;③ 不过,5月份汽油和柴油销量仍较上年同期分别下降了约36%和31%,4月份同比降幅超过50%;④ 据悉印度国有企业印度石油公司(Indian Oil Corp)、印度斯坦石油公司(Hindustan Petroleum Corp)和巴拉特石油公司(Bharat Petroleum)拥有印度约90%的零售燃料网点;⑤ 惠誉预计,印度2020年的柴油需求将较一年前下降14%,并预计到2021-2022年燃料需求将全面复苏。FGE能源分析师Senthil Kumaran表示,印度的汽油消费可能在10月前恢复到全球变暖前的水平,但柴油需求要到今年第四季度末才会恢复;⑥ 作为全球第三大原油消费国,印度的原油消费逐渐的回升对于油市而言可能是一个重大利好信号,随着需求进一步回升可能会进一步带动油价反弹

  【2】法国巴黎银行:迪拜原油对布油溢价或回归;法国巴黎银行大宗商品市场策略主管哈里·奇林吉里安(Harry Tchilinguirian)表示,如果石油输出国组织及其盟友(OPEC+)随着亚洲需求复苏而延长减产,迪拜原油对布伦特原油期货的溢价可能在一段时间内回归,溢价水平极有可能持续,至少在沙特阿拉伯和科威特减产幅度最大的时间段内将持续,此外各产油国减产料导致市场上大量中酸性石油消失

  【3】API报告:美国上周原油库存减少48.3万桶至5.31亿桶。美国上周原油进口减少130万桶/日。金融博客零对冲评API数据:欧佩克有望就延长减产协定达成共识,油价日内走高。上周API数据显示美国原油库存意外录得增加,此前市场预期通过本周数据来观察上周的库存增加是新一轮供应累积的开始还是暂时现象,本周API数据显示美国原油库存录得小幅减少,油价短线上扬。媒体报道称油价走高可能使得部分美国产油商重启产能。

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有色金属后市走势如何?听听大咖们怎么说

  今年以来,新冠肺炎疫情对全球金融市场及大宗商品市场产生了巨大的影响,不少有色金属品种都出现了前所未有的价格波动幅度,在这种情况下,期货市场的价格发现和套期保值功能体现出了巨大的作用。在5月29日—6月1日举行的“2020年上期金属论坛线上第一期”活动中,业内著名分析师及相关专家对有色金属市场走势及期货避险功能发挥进行了精彩的分享。

  有色金属行业或面临新一轮机会

  从整个有色行业来看,广发证券有色新材料团队首席分析师巨国贤表示,目前全球正在新一轮的产业转移推进过程中,随着初级产能转移并投入相应配套设施建设,将促使基建需求兴起,并诱发固定资产投资快速增加,有色金属行业可能会面临新一轮的机会。

  同时,从国内有色金属行业本身发展来看,在经历了急剧增长扩张阶段后,国内供给侧改革和环保督察对落后、低效产能进行了限制,促使行业开始迈入高质量发展的新阶段,主要目标在于提升产品质量,提高品牌溢价,提升产品利润含量。

  但是由于发达国家对终端产品的需求不减,同时初级工业化产业转移门槛较低,就会有其他发展中国家进行产能承接。在这方面,他认为中国经济转型将为东南亚的发展中国家带来新机遇,由于东南亚及南亚地区具备低廉的劳动力成本,以及旺盛的人口红利,这为承接产业转移提供了重要的人力成本支撑,同时也暗示东南亚市场蕴藏着国内有色企业拓展增量的重要机会。

  疫情下铜市场供给整体趋紧

  从目前疫情的影响来看,Wood Mackenzie高级咨询顾问刘司方表示,今年疫情很可能会使得铜矿生产的损失超过100万吨。截至目前,受疫情干扰造成的矿山产量损失接近49万吨金属量,大约相当于全球计划产量的2.3%,叠加15万吨左右的其他因素干扰,合计干扰率已经达到3%。全年计提的铜矿供给干扰率为5%,今年总的干扰率可能会超过这个数。

  他表示,疫情下铜市场整体供给趋紧,主要是在铜精矿和冷料市场方面,同时低迷的铜价会对废铜市场供给产生不利影响。总的来看,今年国内电解铜生产下降幅度在2%左右,疫情影响和低迷的铜价会对之后的供给产生不利影响。

  “在价格方面,今年以来,我们对于铜价的预测在持续下调,目前来看,今年铜价平均价格预计在5200美元/吨,不过从明年会出现较大的增长幅度,预计年均价可能出现10%以上的增长,整体在5700—5800美元/吨。”他表示,这种增长并不是基本面上出现改善,而是因为市场逐渐得到恢复,市场定价回归正常的一个过程。同时,由于明年的铜精矿过剩会高于今年水平,所以再往后一年,铜价相比2021年会有小幅度回落,但是高于现在的水平。

  铝市场表现相对稳定

  在铝市场方面,中铝国贸有限公司副总经理李广飞表示,今年以来中国电解铝产能增长不及预期。年初至今,国内电解铝产能净增长不到10万吨/年,低于近三年同期水平,产能利用率为86.3%。截至目前,电解铝运行产能约3600万吨/年,较去年同期下滑1.4%。尽管受疫情影响有限,国内电解铝产量增速也是不及预期的。据中国有色金属工业协会统计,2020年4月,国内电解铝产量为296.7万吨,1—4月累计产量为1183万吨,同比增长2.36%。

  从库存方面来看,他表示,当前全球铝锭库存水平相对偏低。目前LME铝库存148万吨,国内社会铝锭库存约98万吨,以全球一年铝锭消费量6500万吨计算,目前全球铝锭社会库存可消费天数不足14天。从国内来看,当前疫情下需求受到压制,而国内库存却也处于同期比较低的水平,这造成了国内铝市场相对于其他有色金属“一枝独秀”,现货市场整体较强。与年初相比,LME库存同比是上升的,这也是造成两地市场分化的一个原因。

  在宏观方面,他表示,尽管市场普遍认为国内宏观政策调控没有出现超预期的表现,但是“两轻一重”对传统制造业的需求拉动依旧可期,对于铝价不宜过度悲观。在供应方面,国内电解铝产能整体受疫情影响相对较小,但新建项目增量普遍滞后,短期内供应对市场的冲击不及预期。在消费方面,二季度以来,国内电解铝表观消费表现超预期,在一定程度上对冲了出口下降的影响。

  整体上来看,他认为,虽然铝材出口已经无法回避,但是短期国内建筑、工业型材等订单表现超预期,在一定程度上对原铝需求起到支撑。同时考虑到电解铝供应增速依旧偏低,叠加进口铝锭冲击或相对有限,预计当前市场价格将相对稳定。

  锌精矿供需由过剩转入短期短缺

  在锌市场方面,Wood Mackenzie高级咨询顾问申颖表示,疫情对于对锌行业的影响主要集中于矿山端和消费端。尤其在矿山端,疫情对国外锌矿的冲击远大于国内。

  她预计,今年疫情影响中国锌精矿的产量约为24万金属吨,不过整体影响相对短暂,受影响的大部分矿山在3—4月已经陆续开启。但是疫情在国外的影响较为突出,预计锌精矿影响产量约55万金属吨,其中秘鲁是受影响最为严重的地区。同时从节奏上看,国外大多数国家的疫情封锁措施在5月结束,随着矿山生产陆续恢复,预计恢复的产量推动到港量从7月开始陆续增加。

  她表示,疫情在冶炼端的影响相对有限。国内方面,由于硫酸储存能力的问题,导致前期冶炼厂出现减产,但是多数冶炼厂已经在3月份恢复生产。而在国外,多数国家允许冶炼行业正常运转,印度与秘鲁等国家的部分冶炼厂出现减产,目前也已经基本恢复生产。在冶炼厂利润方面,今年冶炼利润有所下滑,但是大多数冶炼厂仍然是可以在成本线以上维持正常运转的。

  除了疫情影响因素以外,锌价和其他金属的价格持续低迷,也会影响锌矿山的产量。不过,相对于其他金属矿来说,大部分锌矿实际上是多金属的混合矿,因此锌矿山的收入并不完全依赖于锌价,这就使得锌矿在价格低迷的时候,相较其他金属矿山往往可以承受更低的价格。但是从今年来看,由于疫情导致的金属价格下滑已经开始影响处于利润曲线底端的矿山产量。由于价格因素导致矿山在原计划上进行产量削减,预计中国产量削减在10万金属吨左右,国外则有35万金属吨左右的削减。

  从全年供需情况来看,她表示,今年全球锌精矿短缺20万金属吨,而且短缺在4月份开始集中体现出来。但是从7月份开始,随着矿山生产的复苏以及物流运输的通畅,锌精矿供应会逐渐得到恢复,预计2021年和2022年供需会恢复过剩状态。

  全年锡市场或呈现过剩状态

  在锡市场方面,国际锡业协会中国区首席代表崔琳表示,受到疫情影响,全球矿山和精锡产量预计出现4%—5%的下降幅度,其中缅甸地区产出下降幅度在12%—13%。在消费方面,预计2020年全球锡消费需求下降8.4%,其中焊料受影响最为严重,但从下半年开始预计会有反弹,到2021年将恢复增长。

  总体来看,今年3—5月,受到疫情影响,全球锡减产幅度大于需求下滑速度,市场整体处于去库存阶段。她表示,目前从短期需求前景来看仍然偏淡,由于疫情后需求恢复需要时间,而6—8月处于传统的需求淡季。不过到9月份以后,随着政策刺激效果的逐步显现,叠加需求旺季的到来,锡需求将出现比较明显的反弹。同时,随着疫情解除,可能也会带来锡供应的增加,因此,她对全年锡市场仍然维持过剩的判断。

  运用期货工具管理价格风险

  “在后疫情时代,经过了这一轮市场剧烈波动的洗礼,实体企业将更为重视期货市场保值、规避风险的作用。”李广飞表示,目前行业热切期盼氧化铝期货的推出,其背后是中国庞大的铝现货产业的支持。目前国内氧化铝及电解铝的产量、产能都占据了全球的“半壁江山”,未来随着氧化铝期货的推出,将为国内氧化铝的全球影响力和市场定价权来带来更好的支持作用。同时,未来铝场内期权的推出,将会为市场提供更加灵活便利的风险管理工具,通过期权和期货的组合,以及期权之间的组合,将会为实体企业风险管理提供更加灵活的风险解决方案。

  崔琳表示,去年以来,随着上期所在沪锡期货中引入做市交易,推动合约连续交易成效显著,沪锡期货2005、2006、2007、2008合约都出现了连续活跃交易的情况,市场持仓量及成交量迈上了一个新的台阶。同时,沪锡期货价格的指导作用也得到了进一步增强,很多企业开始选择沪锡期货价格作为现货贸易的定价基础。此外,实体企业套期保值操作更为便利,市场套利交易也更加活跃。

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贸易保障措施到期 郑糖将何去何从?


贸易保障措施到期 郑糖将何去何从?
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  2020年5月22日是商务部2017年第26号《关于对进口食糖采取保障措施的公告》对食糖配额外进口实施为期三年的贸易保障措施的结束日期,食糖市场将何去何从呢?

  食糖进口政策溯源

  我国加入WTO后承诺,食糖进口配额在2000年160万吨的基础上每年递增5%、5年内递增至194.48万吨,这也是进口配额的来源。2010年之前由于进口成本及原糖加工企业产能所限,进口量相对偏小。2010年随着内外价差的扩大,国内原糖加工产能迅速扩张,至2013年全年进口高达454.60万吨,进口糖对国内市场的冲击十分明显。

贸易保障措施到期 郑糖将何去何从?

  2014年10月13日商务部海关总署发布2014年第71号公告,根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国货物进出口管理条例》和《货物自动进口许可管理办法》,决定将进口关税配额外食糖纳入自动进口许可管理,自2014年11月1日起执行。这也就是我们所说的进口管控措施。进口管控措施实施后,进口量得到了明显控制,自2015年起呈逐年下降态势。

  但是,2017/2018榨季ICE原糖处于技术熊市,期价自高位大幅下挫,内外价差进一步扩大。

  在国内糖业主产区和生产企业的要求下,商务部根据《中华人民共和国保障措施条例》(下称《保障措施条例》)的规定,2016年9月22日,发布2016年第46号公告,决定对进口食糖产品进行保障措施立案调查。商务部对进口食糖产品进口数量是否增加、是否对国内产业造成损害及损害程度,以及进口数量增加与损害之间的因果关系进行了调查。调查结束后,商务部根据《保障措施条例》第二十条规定作出裁定(商务部公告2017年第26号《关于对进口食糖采取保障措施的公告》)。其裁定进口食糖数量增加,中国食糖产业受到严重损害,且进口产品数量增加与严重损害之间存在因果关系。因此根据《保障措施条例》第二十条规定,商务部向国务院关税税则委员会提出实施保障措施的建议,国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定,自2017年5月22日起,对进口食糖产品实施保障措施。

  具体内容如下:保障措施采取对关税配额外进口食糖在原来50%的基础上加征,实施期限为3年,自2017年5月22日至2020年5月21日,实施期间措施逐步放宽。2017年5月22日至2018年5月21日,保障措施关税税率为45%;2018年5月22日至2019年5月21日,保障措施关税税率为40%;2019年5月22日至2020年5月21日,保障措施关税税率为35%。

  措施到期前后市场表现

  本榨季以来,受国内主产区减产及糖价处于三年熊市末端的影响,市场看涨情绪高涨;ICE原糖指数也在印度、泰国等大幅减产的影响下出现较大幅度的反弹。国内新榨季提前开榨,且销售势头较好。

贸易保障措施到期 郑糖将何去何从?

  由于之前市场传言贸易保障措施到期后,国内主产区及糖业组织仍在向国家积极申请后续的保护措施,因此郑糖9月合约对5月合约在3月上旬之前的大部分时间升水。而我们认为贸易保障措施到期后如果没有新的保护政策出台,5月合约与9月合约价差严重不合理,其理论价差按照相应的原糖期价测算,配额外进口关税恢复至50%对盘面的影响在600—1200元/吨。自3月中旬开始,9月合约与5月合约价差开始改变,至5月最后一个交易日,9月合约对5月合约的最高贴水为430元/吨。

  需要强调的是,3月之前,国内现货价格的锚点作用较强,对期价的牵制力度较大。但3月中旬之后,由于疫情影响及ICE原糖指数在巴西雷亚尔贬值和原油劲挫的双重打击下大幅下挫,一向十分坚挺的日照现货报价(进口加工糖报价)出现松动并不断下调,至5月22日贸易保障措施到期前,由2月21日年内最高报价6300元/吨,下调至5月18日5510元/吨,最大下调幅度为790元/吨,而国内主产区(柳盘现货)报价只下调了570元/吨,郑糖9月合约最大跌幅为780元/吨。

  国内进口加工糖价格大幅下跌,主要源自两点:一是贸易保障措施到期后,若没有新的保护政策出台,内外价差将收敛。以85%的配额外进口关税测算,巴西原糖进口加工估算价4851元/吨,与郑糖9月合约盘面价差为155元/吨;而以50%的配额外进口关税测算,巴西原糖进口加工估算价仅为3999元/吨,与郑糖9月合约盘面价差高达1007元/吨。二是以目前国内的法律法规来看,糖浆进口合法,且不在对配额外食糖进口的管控和关税管制之下,一季度已经进口16.88万吨糖浆。

  据了解,广西吨蔗种植成本411元,远远高于全球其他甘蔗主产国,分别是巴西、澳大利亚、泰国等的2—3倍,主要是人工成本高。广西吨蔗人工成本188元,而巴西仅13元;甘蔗成本占原糖的比例接近80%,其他国家均未超过70%,最低的巴西仅为54.1%;原糖总成本是巴西的2.7倍、泰国的2.1倍、澳大利亚的1.7倍。

  我国对进口加工糖进行管控已经有6年的时间,但是,国内糖产业发展较为迟缓,在配额外进口关税恢复到50%以后,食糖进口成本下降,内外盘价差将缩小,这对国内食糖市场的冲击显而易见。

  全球食糖需求下降

  目前,食糖贸易保障措施已经到期,而国内尚未发布明确调整食糖进口关税的消息。而据路透社的最新消息称,中国决定不再实施2017年以来采取的食糖进口关税保护措施,这将导致进入亚洲国家的食糖进口关税大幅下降。

  新冠肺炎疫情冲击之下,人员流动大幅减少,食糖消费显著萎缩,据有关机构预测,全球食糖需求可能会下降5%约800万吨。同时,受巴西雷亚尔大幅贬值及原油价格暴跌的双重打击,乙醇折糖价跌进个位数,由此可能导致巴西糖厂将更多的甘蔗用于生产糖,有机构预估其用于生产糖的甘蔗比例将提升至46%,也就是说将可能增加1000万吨的糖产量,这对全球食糖供需形势将产生极大影响,而由短缺向过剩转变将导致糖价长期走弱。

  结合盘面分析,近期国内主产区现货报价、进口加工糖报价低位徘徊,在贸易保障措施到期后,内外价差较大将可能导致进口大幅增加,从而压制郑糖盘面。

贸易保障措施到期 郑糖将何去何从?
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OPEC+要有“大动作”?油价继续飙升 布油逼近40美元/桶关口


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  原标题:OPEC+要有“大动作”?油价继续飙升,布油逼近40美元/桶关口!总理两次点赞地摊经济,油脂消费迎来新的增长点?

  6月2日,国际油价显著上涨,市场预期OPEC+将延长减产协议。截至当天收盘,NYMEX WTI原油期货7月合约收于36.81美元/桶,涨幅为3.87%。ICE布伦特原油期货8月合约收于39.57美元/桶,涨幅为3.26%。

  据外媒报道,OPEC+正在考虑将减产计划延长至7月或8月份,并可能将原定于在6月9日至10日举行的会议提前到本周四召开。根据OPEC+最初计划,在6月底结束首阶段970万桶/日减产后,从7月开始到年底产能削减将调整至770万桶/日。

  近期,包括豆油、棕榈油、菜油在内的油脂板块连续走高。在分析人士看来,最近政府提倡促进地摊经济发展,这有望让油脂消费产生新的增长点。

OPEC+要有“大动作”?油价继续飙升 布油逼近40美元/桶关口

  国际油价继续飙升,化工板块表现强势

  6月2日,国际油价显著上涨,市场预期OPEC+将延长减产协议。截至当天收盘,NYMEX WTI原油期货7月合约收于36.81美元/每桶,涨幅为3.87%。ICE布伦特原油期货8月合约收于39.57美元/每桶,涨幅为3.26%。

OPEC+要有“大动作”?油价继续飙升 布油逼近40美元/桶关口
OPEC+要有“大动作”?油价继续飙升 布油逼近40美元/桶关口

  据外媒报道,OPEC+正在考虑将减产计划延长至7月或8月份,并可能将原定于在6月9日至10日举行的会议提前到本周四召开。根据OPEC+最初计划,在6月底结束首阶段970万桶/日减产后,从7月开始到年底产能削减将调整至770桶/日

  有证据表明OPEC+的减产行动已经奏效,俄罗斯上个月的产量下降到了939万桶/日,远低于4月份的1135万桶/日,接近OPEC+的目标。

  近期化工板块走势相对偏强。南华期货能化分析师戴一帆向期货日报记者表示,本周化工板块普遍偏暖,主导因素有两个:一是宏观因素,上周末美国总统特朗普的发言好于市场预期;二是原油持续强势。“我们当前观测到的OPEC+减产情况比起往年好了许多,尤其是俄罗斯的执行情况,且当下有一个减产延长的预期,随着欧美国家的逐步复工,原油仍然处在一个比较强的上行通道当中。”戴一帆说。

  对于PP而言,戴一帆表示,在经历了前期一波口罩行情之后,本周再次向上突破,近期整个塑料板块需求反馈非常好,无论是疫情带来的口罩与防护用品需求,抑或是需求后移带来的家电、汽车的需求爆发,都给上涨注入了十足的动力,配合新增需求使得1—5月表观需求增速非常高。今年8月之后虽然投产较多,但宏观面整体回暖,市场资金相对宽裕,真实需求和投机需求同步得到支撑,表观需求维持高增速。目前库存处于低位,投产对2001合约压力更大,对2009合约影响则相对有限。

  对于PVC,戴一帆认为,这是目前化工品当中很强的一个品种。“与PP类似,PVC也是一波需求主导的行情。房地产在整个二季度需求中展现出了非常强的韧性,这是超过很多人预期的。供给端也有一定的助力,之前空头关注的逻辑主要在于进口冲击与利润回升后的国内产量提升,目前来看进口是明显不及预期的。”他介绍。

  “产量方面,虽然利润环比修复很明显,但同比还是比较低。检修季过去之后,负荷的提升速度比之前预期的慢了不少,在供弱需强的背景下,PVC走出一波反弹,但当前价格已经接近疫情前的价格,不建议追多。”戴一帆表示。

  “从化工板块整体来看,宏观方面,需要关注海外复工后的疫情二次暴发情况,尤其是欧美复工后的情况;微观方面,需要关注价格反弹后之前一些亏损企业的重启情况,化工品当下还是在一个投产的大周期里,如果供给增加非常快,产业利润仍需压缩。”戴一帆说。

  油脂板块具备长期上涨基础

  近期,包括豆油、棕榈油、菜油在内的油脂板块连续走高。华融融达期货油脂油料研究员张易梦认为,从油脂板块总体来看,首先,国内疫情得到有效控制,消费活力得到释放,发展地摊经济,油脂需求有增长预期;其次,油脂库存在压榨增加、进口稳定的条件下并没有如预期快速增加,三大油脂库存均处于五年均值水平以下,甚至接近近年低点;最后,油脂需求断崖式下降后,其价格已处于历史低位,全球量化宽松预期下商品整体做多意愿强烈。

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  “从当前的基本面看,油脂板块已经具备开启一波较长期上涨的基础,但中短期振荡概率较大。”张易梦介绍,供应方面,最近几个月,南美大豆每月到港在1000万吨附近,属于历史最高水平,美豆因履行协议承诺持续进口,新季种植进度较快,产量预估较去年增长16%,外部供应偏利空。国内大豆库存和豆油库存从4月底开始逐步攀升,因压榨能力限制,豆油库存增幅与五年均值相当,但仍较五年均值低17.6%。棕榈油产地现处于增产季,但印尼和马来西亚的生物柴油政策以及对印度出口,有利于产地库存消耗。由于前期消费不足且进口缓慢,国内棕榈油库存下滑至近年同期低位。菜油因中加关系紧张,进口大幅萎缩,叠加国内产量下滑,导致菜油库存处于历史低谷。

  需求方面,国内新冠肺炎疫情得到有效控制,餐饮消费逐步恢复。油厂豆油高产出下,5月库存较上月仅增长3.92万吨,足以说明消费逐步恢复。最近政府提倡促进地摊经济发展,街边小吃有望让油脂消费产生新的增长点。欧洲、美国疫情逐步缓解,经济重启后油脂消费有望恢复。

  此外,从宏观与技术面来看,为对冲疫情影响,各国刺激经济,导致货币供应充裕,全球经济缓慢恢复,长期维持低利率将推高大宗商品价格。张易梦认为,豆油、棕榈油价格处于历史低位,但短中期均线压制价格上涨,反复振荡概率较大。

  “操作上,需要关注油厂库存在高压榨下的增长速度,若增长较快则地摊经济消费不及预期。同时,也要关注美豆是否维持进口,若暂停进口,四季度油脂供应预期趋紧。”张易梦表示。

  受消息面刺激,黑色系短期偏强

  近期山西召开决战蓝天保卫战相关会议,焦化企业被要求限产,叠加山东以煤定焦政策影响,焦企限产范围逐步扩大。部分焦化厂计划第四轮提涨焦炭价格100元/吨。在此影响下,昨日午后双焦盘面上行。

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  焦煤方面,随着焦炭价格的不断上涨,焦化利润恢复,焦化厂采购增加,焦煤压力减少。同时,前期部分煤矿停限产,供应压力减小,焦化开工率上升,焦煤跟随焦炭上行。焦炭方面,前期焦化利润大幅收缩,部分地区濒临盈亏平衡线,随着高炉开工率的不断上升,钢厂补库,焦炭总库存在需求旺盛情况下去库,焦炭价格不断上涨,焦化利润回升。”光大期货黑色研究员王心彤表示。

  王心彤介绍,焦煤供应方面,国产端今年停产力度小于往年同期,供应小幅减少,目前煤矿逐渐恢复生产。进口端澳煤通关较严,虽通关问题预期下部分下游减少澳煤采购,但目前澳煤性价比较高,澳洲往中国发货量仍在高位。蒙煤通关逐渐恢复中。供应仍偏宽松。库存方面,焦化厂随着利润增加逐渐补库,煤矿库存压力缓解。但后期随着焦化厂停限产,需求或有减少。因此,后期来看焦煤上涨空间有限。

  “焦炭供应方面,近期扰动因素较多,山东由于压减煤炭消费问题,焦企限产范围扩大,部分企业限产30%—50%。同时,后期徐州地区仍有焦化去产能任务。但二季度仍有部分新建产能投产。总体来看,新建产能投产较少,抵消不了山东和徐州去产能数量。需求方面,高炉开工率维持高位。目前唐山部分钢企有限产,但整体看限产力度较小。焦炭需求旺盛,钢厂补库意愿较强,同时高开工下库存消耗较快,焦炭各个环节库存下降。后期来看,供应端停限产对焦炭支撑较强,但焦炭三轮上涨后焦化利润逼近高炉,且钢材下游需求放缓,因此,后期焦炭上涨或弱于前期。”王心彤说。

  对于铁矿石,信达期货黑色研究员方家驹介绍,基本面方面,供给中性,需求再创新高,港口库存持续创新低。具体来看,巴西和澳洲发货量环比增加,达到近年4月份的高位水平,但在日均疏港量保持高位稳定,以及日均铁水产量再创新高的背景下,铁矿石港口库存持续下降,总体呈现出供小于求的局面。

  从消息面看,市场传言淡水河谷将下调年度产量目标,并且由于当地疫情愈演愈烈,该公司第三大矿区Itabira(伊塔比拉)将被封锁。“虽然后来淡水河谷及时发表官方声明,声称集团采取了各项保障措施应对疫情,其生产经营正常进行,未受疫情影响,今年生产计划目标不变,但是市场预期6月份铁矿石供给将继续小于需求,港口库存仍有下降空间,因此,铁矿石冲高回落后走势仍然偏强。”方家驹表示,另外,从煤焦钢矿全产业链来看,市场预计6月份焦炭将进行第四轮涨价,这也有助于铁矿石进一步走强。

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疯狂的“石头”又来了!暴涨40% 影响太大了


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  原标题:疯狂的“石头”又来了!暴涨40%,影响太大了…

  来源:中国基金报 

  中国基金报记者王建蔷

  近日,铁矿石短暂回调后再次快速反弹,主力合约创2019年8月初以来的新高。

  而从4月份开始,铁矿石便开始一路上行。截至目前,铁矿石期货从4月初低点(542元/吨)每吨上涨了215元,不足两个月的时间,涨幅高达40%以上。

  铁矿石年内最大涨幅突破40%

  6月2日,国内期市收盘多数上涨,其中铁矿石呈高位震荡态势,早盘一度跌逾2%后,午后震荡拉升涨逾1%。截至收盘,铁矿石主力合约收涨0.07%报757元/吨。

疯狂的“石头”又来了!暴涨40% 影响太大了

  就在昨天,铁矿石刚刚触及近十个月以来的阶段高点。4月2日,铁矿石主力合约盘中一度触及542.00元/吨的阶段低点,随后便开启了流畅的上涨之路,并在6月1日盘中触及775.5元/吨,创下该品种2019年8月1日以来新高。

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  截至今天,过去两个月,矿石商品期货最大涨幅达到43.08%,仅二季度以来涨幅已超过30%。

  消息面上,6月1日下午,中国钢铁工业协会副秘书长王颖生同淡水河谷集团全球铁矿石销售总监麦礼仕等举行电话会议,对目前淡水河谷的生产运营情况、应对疫情采取的相关措施等问题进行了沟通。

  淡水河谷在会谈中表示,目前集团采取了各项保障措施应对疫情,其生产经营正常进行,未受疫情影响,今年生产计划目标不变。

  另外,因受新冠疫情影响,除中国以外的其他国家需求下降,预计2020年发运到中国的铁矿石数量较2019年有所增加。

  供需矛盾紧张

  事实上,受新冠疫情影响,全球铁矿石需求较为低迷,为何近期表现强势?对此,市场普遍认为是受供需关系影响。

  东海期货研报指出,铁矿石期货之所以涨势如此迅猛,主要是受到两大市场传闻影响。一是巴西淡水河谷(Vale)受疫情扩散冲击,不得不关闭位于巴西伊塔比拉(Itabira)地区的三个主要矿山(Caue,Periquito与Conceigao),导致全年铁矿石产量目标下降2000万吨。

  5月29日,有消息显示,巴西矿企Vale将会进一步下调年度产量至2.92亿吨,此消息一旦证实,意味着这是2020年以来VALE第二次下调年度目标量。

  值得注意的是,长期以来我过铁矿石对外依存度极高。公开资料显示,我国铁矿石对外依存度超过80%,其中主要进口国为澳大利亚、巴西、南非、印度。

  二是唐山市发布的6月份空气质量强化保障方案,将对绩效评价为C级的钢企,分区域按影响执行减排措施,导致钢铁供应减少与价格上涨,间接推高钢铁主要原材料——铁矿石价格。

  报告认为,相比此前游资利用市场传闻炒作铁矿石期货获利,此次铁矿石期货上涨的主要推手,是大量钢铁企业的买入套保操作。

  国投安信研报认为,铁矿石等黑色系商品会受到“领头羊”成材走势的影响。近日,市场再次传出唐山钢厂6月限产加严的相关消息,使得成材迅速企稳反弹,对铁矿石等黑色系商品起到一定助推作用。

  且后期若唐山限产落地执行,有益于成材价格和钢厂整体利润水平的稳定、提升,在环保边际有所放松的背景下,全国其它地区的积极提产,会一定程度抵消唐山单个地区限产而产生的影响,且不排除需求继续上升的可能。

  疫情对不同的国家造成的影响存在时间差,在国内复工复产逐步推进的背景下,铁矿供应的主力国家才刚刚进入疫情影响期,造成了供需的阶段性失衡,推动铁矿石价格不断上涨。数据显示,今年钱四个月,国内生铁产量2.78亿吨,同比增长1.3%。国内钢铁积极补库,铁矿石需求仍然强劲。

  中金公司表示,铁矿石受益于供需的双重改善;铁矿石供应在疫情发展中受到运输装卸的干扰,而中国需求的持续改善使得钢厂不断加大产量来满足下游,随之钢厂和社会流通领域补库积极,基本面维持偏紧的状态,因而支撑了铁矿石价格的上涨。

  Wind数据统计显示,最新一期进口铁矿石港口库存报10784.85万吨,创2016年10月28日以来新低。

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  澳大利亚欲加大对华出口

  据我国有关部门发布的数据,今年4月中国的铁矿石进口量为9727万吨,创下今年最大单月进口量。

  其中,澳大利亚是我国铁矿石最大供应国。数据显示,去年中国从澳大利亚进口的铁矿石累计达到6.65亿吨,占中国市场份额的62.21%。对于澳大利亚而言,中国铁矿石市场同样重要,澳大利亚3月份铁矿石出口增长中,其增量有90%发往中国。

  另一方面,中国海关总署公告称,从6月1日起,将现行的对铁矿石逐批进行检验调整为按企业申请实施,并强调在必要时,中国将实施监督检验、开展有毒有害元素含量监测。

  相关的人士分析着,这项措施将会促进铁矿石的通关速度。此外,对澳方这样的铁矿石大国会更加有利。中国这次的经济刺激也使铁矿石的出口量达到了巅峰,预计将导致澳大利亚铁矿石出口超过1000亿澳元。

  面对现在高盈利的利润,澳大利亚的铁矿石巨头开始动心,致力于扩大与中国的合作,国际资本对铁矿石市场非常乐观。

  铁矿石价格2019年上演“过山车”

  由于港口库存已经持续低于1.1亿吨的水平,当前的库存水平和2019年的库存状况非常相似,市场不免有看到900的声音,铁矿除了低库存,巴西疫情新增确诊人数持续攀升也是市场普遍担忧的主要原因。

  过去的2019年,铁矿石同样因供需关系影响上演了“过山车”行情。

  据Wind,2019年上半年,淡水河谷溃坝事故,叠加澳大利亚飓风天气,最终造成当年上半年主流矿山超预期减产。再加上国内限产放松,钢厂加速开工,推高铁矿石需求,最终导致2019年上半年铁矿石供不应求。

  当时铁矿石商品期货从2018年12月3日不足450元的低点一路攀升,并于2019年2月初站在600元上方。在经过了两个多月的区间震荡后,铁矿石从2019年4月19日613元/吨的低点发力,开始大幅攀升,并于当年7月16日升至924.5元/吨的阶段高位,至此其年内涨幅已达86.96%。

  2018年12月3日到2019年7月16日,铁矿石商品期货最大涨幅更是达到了106.36%。但高点过后,整个供需关系开始出现逆转。

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  从2019年下半年开始,先是淡水河谷积极推动矿山复产,澳大利亚也恢复正常发送,再加上国内限产加码,最终导致铁矿石大幅下挫。

  2019年8月28日,铁矿石盘中一度触及571元的阶段低点。以2019年7月16日的盘中高价计算,仅仅一个多月的时间,铁矿石区间最大跌幅38.24%。

  基本面短期良好

  国投安信期货认为,在不发生疫情、矿难、天气等突发事件情况下,预计二季度全球铁矿石总库存同比下降约848万吨;其中,总供给同比减少2583万吨,总需求同比下降约1735万吨。

  对于国内,目前全产业链库存已降至近年低位水平,估算6月总库存仍可能继续下降约500万吨,将使得供需关系进一步趋紧,预计国内基本面短期仍将保持良好,对铁矿石价格形成一定支撑。

  中金公司表示,铁矿基本面从全年的角度仍然维持短缺的紧平衡状态,而供应的干扰从三季度到年底应该会得到逐步缓解,我们预计3个月,6个月,12个月的价格预测为88美元/吨,84美元/吨,80美元/吨。

  供需基本面偏紧局面将缓解

  展望后期,随着海外矿山产能恢复性提高,国内产能利用率可能自高位有所回落,在不发生突发事件情况下,从下图中可以看出,后期供需基本面偏紧的局面将有所缓解。

  因此,国投安信期货仍高度关注巴西疫情等突发事件,若对供给产生实质影响,则会打破之前平衡结构,将驱动铁矿石表现出高弹性的走势。

  对于供需拐点,中泰证券研报分析,需求端随着国内雨季逐步来临,旺季赶工高强度需求将逐步向正常淡季切换。虽然下半年基建强度较上半年有所加强,但单一要素较难对冲前期集中赶工回归后形成的高低落差。库存下降幅度开始逐步放缓,预计下月开始更加明显。

  中原期货研报提醒。供应边际缓解,超强需求迎来政策制约,供需拐点隐现。供应端方面,澳洲发运回升幅度扩大。

  巴西方面,由于Vale为了弥补前期发运不足发货量大幅攀升,周度发运量创今年以来新高。发运端高频数据出现明显转折,供应出现缓和迹象,但整体供应偏紧局面仍未改观,需持续跟踪发运及到港情况。

  需求端方面,铁矿港口库存下降幅度再次超预期,需求端持续强势,随着高炉限产及下游淡季来临,预计铁矿需求高点已现,需求进一步提升空间较小,且短期有边际转弱预期。

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突然一波急挫!黄金刚刚跌穿1720 机构最新走势预测


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  来源:FX168 

  原标题:突然一波急挫!黄金刚刚跌穿1720 机构最新走势预测

  FX168财经报社(香港)讯 周三(6月3日)欧市早盘,国际现货黄金位于1720美元/盎司区域。日内金价继续震荡下跌,而目前突然加速下挫,刚刚跌穿1720美元关口,盘中最低触及1719.67美元/盎司,目前跌幅扩大至0.37%。

  日内国外机构Orbex分析师最新撰文,对黄金走势前景做出简要分析和预测。其观点主要内容如下:

  由于市场人气改善,黄金日内下跌近0.25%。

  金价在形成1745.14美元/盎司高点后,随后一路震荡回撤,这波走势可能是黄金将进一步扩大跌势的信号。

  当前金价下行初步支撑位于1717.65美元/盎司,该水位可能会为黄金提供温和支撑,金价可能于此获得支撑而反弹,之后可能稳于该水位附近。

  而一旦金价跌破1717.65美元/盎司,则将引发更大跌势,届时将金价将进一步延伸跌势至1696.86美元/盎司。

突然一波急挫!黄金刚刚跌穿1720 机构最新走势预测(图片来源:Orbex)

  北京时间周三(6月3日)20:15,美国将公布有“小非农”之称的5月ADP就业人口变动数据。目前市场预期为减少900万,前值为减少2023.6万。在经历了4月份的断崖式下跌后,市场可能对这份ADP就业报告不会有太大期盼。与此同时,值得关注的是,美国企业裁员的速度和力度是否放缓,以及大部分因疫情而关闭的零售商店会否重新开门。

  知名财经网站Fxstreet指出,预计数据对美国股市的影响甚微,但警惕汇市可能出现的异动。由于美元已经连续多个交易日下挫,这令市场困惑不已。有分析认为,避险资金已经越来越多地流入黄金、白银和美债市场,美元吸引力正在下降。如果就业数据再爆雷,美元指数可能应声大跌,非美货币则将趁势大反攻。

  北京时间周三22:00,加拿大央行(BOC)将公布利率决议,市场预期将维持利率在0.25不变。与此同时,机构调查预计,在2021年底之前,加拿大央行都将把基准利率维持在0.25%,这意味这次利率决议的看点并不在降息与否上面。

  值得一提的是,本次货币政策会议将是在位7年的加拿大央行行长波洛兹的谢幕秀。

  今年5月份,加拿大财长摩尔诺宣布,多伦多大学商学院院长、前加拿大央行副行长蒂夫·麦克勒姆(Tiff Macklem)将在波洛兹任期结束后接任下一任行长。在任内的最后一次利率决议上,波洛兹会给市场带来不一样的惊喜吗?投资者拭目以待。

  北京时间15:50,现货黄金报1720.26美元/盎司。

  校对:Becky

突然一波急挫!黄金刚刚跌穿1720 机构最新走势预测
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投资者获利了结、白银“高台跳水”今晚小非农来袭


投资者获利了结、白银“高台跳水”今晚小非农来袭
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  来源:金十数据

  周二(6月2日),国际现货贵金属大幅下跌,银价深跌至17.75美元/突破,最大跌幅达2.9%,黄金价格最深探底1719.50美元/下跌,主要是下跌原因受投资者对经济恢复持平乐观态度资金流向股市,以及市场贵金属高位获利了结影响。今日投资者重点关注美国ADP数据和美国国内抗议活动最新情况。

  周二国际现货白银亚市早盘开于18.29美元/断裂,开盘短时下降后小幅盘整,欧市盘开服变化,美市开盘空头发力,银价不断下降刷新前低,录得日内最低17.75美元/反弹获得支撑小幅反弹,最终收于18.05美元/突破,日跌幅1.31%。

  周三(6月3日)亚市盘中,国际现货白银走势震荡,开盘不久后回撤,目前短线走势略显挣扎持续交投于17.90美元/一定区域。

投资者获利了结、白银“高台跳水”今晚小非农来袭 (国际现货白银5分钟K线图)

  6月3日,上海华通铂银国标一号白银定盘价报4326元/千克,比前一日下降78元/千克。

投资者获利了结、白银“高台跳水”今晚小非农来袭(上海华通铂银国标白银价格表)

  国际现货黄金周二亚市早盘开于1738.61美元/突破,最高上涨至1745.59美元/突破,最低下探1719.50美元/下跌,收于1725.90美元/下跌,下跌0.76%。

投资者获利了结、白银“高台跳水”今晚小非农来袭 (国际现货黄金15分钟K线图)

  小非农今晚来袭袭

  北京时间周三(6月3日)20:15,美国将宣布有“小非农”之称的5月ADP就业人口变动数据。目前市场预期为减少900万,前减少减少2023.6万。在经历了4月份的断崖式下降后,市场可能对这份ADP就业报告不会有太大期盼。这同时,随后又发布了5月份ISM非制造业指数的发布,这将直观的反映美国服务业的状况。

  本周一公布的ISM制造业PMI体现出美国经济已经出现了一些复苏的替代,这提振了市场的乐观情绪,预计非制造业PMI数据也将出现明显改观的尺度,经济学家预计,ISM非制造业从4月份的41.8上升至44.5。

  周三重点关注

  09:30澳大利亚第一季度GDP年率

  09:45中国5月财新服务业PMI

  16:00欧元区5月服务业PMI终值

  17:00欧元区4月PPI月率及失业率

  20:15美国5月ADP就业人数

  22:00美国5月ISM非制造业PMI

  22:00美国4月工厂订单月率

  22:00加拿大预算公布利率决议

  22:30美国至5月29日当周EIA原油库存

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