兴业投资:美元上行破败 日元全线走强

  基本面

7月13日,上周五有消息显示新冠疫苗再获新进展,提振市场情绪,然而,美国疫情仍在发酵,国际贸形势严峻,也让市场保持谨慎。美元指数一度冲高短暂突破近期下降趋势线,但未能企稳重新转为走低,除了已经破位上行的日元全线走强外,其它非美资产跟随美元走势震荡。黄金上探1810一线后回落最低测试1793.97随后重新站稳1800,欧元英镑分别受欧盟复苏基金和英欧贸谈的乐观预期支持,自欧洲盘起企稳明显走高,不过商品货币却未能悉数收复当天跌幅,兑美元小幅收跌。

  目前推动市场情绪的因素既有正面的,也有负面的。有报道称,美国周五宣布对价值约13亿美元的一系列法国商品征收25%的关税,两国之间在对科技巨头征税问题上的长期斗争进一步发酵。另外,中美贸局势也在进一步升级。不过,吉利德周五表示,来自一项晚期研究的更多数据显示,其抗病毒药物瑞德韦尔降低了新冠肺炎患者的死亡风险,并显著改善了病情

  欧洲理事会主席米歇尔表示,下一份欧盟预算提议为1.074万亿欧元,并维持7500亿欧元欧盟复苏基金的提案,同时提议欧盟设立50亿欧元的脱欧储备金 ,建立英国脱欧储备,以应对不可预见的脱欧后果。不过,德国财长肖尔茨表示,关于欧盟恢复基金的谈可能会比平常要长。

  英国政府发言人表示,正如6月15日高级别会议商定的那样,英国承诺在7月就加强谈进程中达成协议的原则尽早达成谅解,不寻求与欧盟达成特殊、定制、特别的贸协议 。

  日内缺乏消息推动,美元在上周五上行破败后,有进一步下行的风险,而黄金重新站上1800,有望进一步走高。

  技术面

  欧元/美元

  日图快速下探1.1254企稳反弹,短线仍可能上探1.1370附近。4小时图在前低1.1260附近企稳反弹,短线仍倾向继续上行。小时图V型反转,上破1.1325将有望扩大涨幅。日内倾向在1.1295上方做多,上破1.1325跟进。

  支撑位 : 1.1295 1.1260 1.1230

  阻力位: 1.1325 1.1350 1.1370

  英镑/美元

  日图企稳MA5反弹,但MA200可能限制涨幅。4小时图回踩MA20企稳反弹,短线阻力关注1.2670。小时图反弹但未创新高,对进一步上行保持谨慎。日内建议谨慎操作,观望或在1.2660一线轻仓试空。

  支撑位: 1.2620 1.2580 1.2520

  阻力位: 1.2660 1.2680 1.2700

  美元/日元

  日图扩大跌幅,在106.55一线有所企稳但仍没有止跌信号。4小时图下行势头维持完好,短线反弹为逢高做空提供良机。小时图反弹但动能不强,或仍有进一步下行空间。日内建议在106.95下方做空,先看106.60.

  支撑位: 106.60 106.40 106.10

  阻力位: 106.95 107.25 107.50

  黄金

  日图在1800附近拉锯,整体仍维持上行。4小时图在前高1817.90下方受阻小幅回落,短线下行动能不强。小时图走势震荡,但重新走高未能创新高,警惕回调风险。日内建议谨慎操作,激进者在1805一线轻仓试空,并寻求1790一线企稳反手做多机会。

  支撑位: 1790 1780 1770

  阻力位: 1805 1810 1815

  白银

  日图短期均线仍向上发散,关注5日均线能否提供支持。4小时图在18.50一线企稳反弹,谨慎看涨。小时图下探18.50企稳反弹,短线多头略占主导。日内建议谨慎操作,略倾向18.60上方轻仓做多,并寻求18.90上方遇阻反手做空机会。

  支撑位: 18.60 18.50 18.40

  阻力位:18.80 18.90 19.00

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责任编辑:陈平

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6大货币对、美元指数及黄金阻力/支持位

原标题:6大货币对、美元指数及黄金阻力/支持位

本文提供美元指数、欧元英镑、日元、瑞郎澳元、加元及黄金支撑阻力位。

欧元/美元 英镑/美元
阻力位 支撑位 阻力位 支撑位
1.1316 1.1301 1.2636 1.2616
1.1324 1.1294 1.2646 1.2606
1.1332 1.1286 1.2656 1.2596
美元/日元 美元/瑞郎
阻力位 支撑位 阻力位 支撑位
106.94 106.86 0.9411 0.9397
106.98 106.81 0.9417 0.9390
107.02 106.78 0.9424 0.9384
澳元/美元 美元/加元
阻力位 支撑位 阻力位 支撑位
0.6956 0.6945 1.3605 1.3585
0.6963 0.6941 1.3611 1.3572
0.6968 0.6934 1.3624 1.3565
现货黄金 现货白银
阻力位 支撑位 阻力位 支撑位
1802.23 1796.79 18.81 18.71
1804.52 1793.64 18.86 18.66
1807.67 1791.35 18.91 18.62

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本周聚焦:中国二季度GDP、欧日加央行议息、美股财报季开启


本周聚焦:中国二季度GDP、欧日加央行议息、美股财报季开启

  原标题:本周聚焦:中国二季度GDP、欧日加央行议息、美股财报季开启……

  美元兑一篮子货币上周录得一个月来最大单周百分比跌幅。而与此同时,金价上周三则一度涨至每盎司1817.71美元,创下2011年9月以来的最高水平。上周金价累计上涨1.4%以上。

  路透统计显示,美国上周四新增病例超过6.05万例,为疫情爆发以来世界各国单日新增病例最高纪录。

  但分析人士表示,外汇投资者可能更期待正在开发的新冠治疗药物。吉利德上周五表示,来自一项晚期研究的更多数据显示,其抗病毒药物瑞德韦尔可使患者临床康复,死亡风险降低了62%。这帮助推动美国股市上涨,压低美元。

  Tempus Inc负责交易和交易的副总裁John Doyle称,“这些天谈论美元走势时,都是和风险情绪相关,现在仍是这种情况。我认为药物的消息抵消了病例激增的影响。”

  展望本周,投资者除了需继续留意疫情方面的发展外,也将迎来消息面上的诸多新挑战。

  其中,中国二季度和上半年的经济成绩单无疑将最为受到瞩目,多位专家预测,二季度中国整体经济动能将进一步提升,GDP增幅大概率转正。此外,本周欧洲央行、日本央行和加拿大央行将分别公布利率决议,美国市场也将迎来美股财报季和恐怖数据等关键考验。诸多风险市场的云集,料将掀起市场新一轮行情波澜!

本周聚焦:中国二季度GDP、欧日加央行议息、美股财报季开启

  ☆本周看点①:中国二季度GDP出炉

  本周四(7月16日),中国将公布第二季度GDP、6月工业增加值、固定资产投资、社费消费品零售总额等多项经济数据。随着过去数月中国逐渐摆脱疫情拖累,二季度乃至上半年的经济成绩单,无疑将备受全球市场的瞩目。

  分析人士认为,随着中国生产继续回升,基建投资和消费继续改善,二季度GDP增速有望转正。内需改善为经济稳步上行提供动力,逆周期调节政策持续发力,推动经济加速修复,为资本市场发展提供更加坚实的基本面支撑。

  受新冠疫情影响,国家统计局此前发布的数据显示,经初步核算,一季度国内生产总值206504亿元,按可比价格计算,同比下降6.8%。分产业看,第一产业增加值10186亿元,下降3.2%;第二产业增加值73638亿元,下降9.6%;第三产业增加值122680亿元,下降5.2%。

本周聚焦:中国二季度GDP、欧日加央行议息、美股财报季开启

  而展望二季度的数据表现,华创证券首席宏观分析师张瑜表示,预计二季度GDP增幅2.7%左右。二季度第二产业的恢复是较为强劲的,无论是工业还是建筑业。按照估算,在二季度GDP回升至2.7%的情况下,第二产业贡献1.8%(去年二季度第二产业贡献2.3%),第三产业贡献0.9%(去年二季度第三产业贡献3.6%)。第三产业恢复情况明显慢于第二产业。

  国泰君安研究所全球首席经济学家花长春则认为,5月份经济数据奠定了接下来经济逐级抬升的态势,预计二季度GDP增幅3.4%。

  中金公司首席经济学家彭文生预计,二季度经济增速大幅回升,GDP同比增速介于2.4%至4.5%。

  此外,中信证券预测认为,二季度后半段经济已经表现为从疫情后复苏回补逐渐过渡到周期性上行,6月预计是经济基本面数据重要的分水岭,经济超预期的可能性较高,综合判断预计二季度GDP增速为3.5%-4%。

  分析人士指出,若中国二季度GDP能如市场预期转正并录得不俗的增长,无疑将有望提振全球市场风险偏好情绪。作为最先受到疫情影响的经济体,中国经济的复苏势头也有望为全球经济树立信心。国际货币基金组织(IMF)此前发布的最新报告预计,中国2020年经济增速为1%,在全球主要经济体中唯一实现正增长。

  ☆本周看点②:欧日加央行利率决议

  在央行层面,本周将是一个不折不扣的大事周,包括欧洲央行、日本央行和加拿大央行在内的三家央行将分别召开议息会议。此外美联储也将公布最新经济褐皮书报告。

  其中,日本央行和加拿大央行将于周三(7月15日)率先登场。日本央行可能会对经济前景持谨慎乐观的态度,暗示央行已经采取了足够的措施来缓解疫情造成的打击。但考虑到日本央行在3月和4月利率决议中增加了刺激计划,市场普遍预期日本央行将保持货币政策不变,投资者可关注届时将公布的经济展望报告。

  加拿大央行方面,加拿大国家银行财富管理(NBF)称,随着经济前景变得更加明朗,加央行将需要在政策利率方面提供更多指引,料将以明确的前瞻性指引形式出台,可能在今年秋季。

  相比于上述两家央行,将于周四最后登场的欧洲央行相对更为受到关注,不过该行本周或许也将大概率按兵不动。

  据金融时报,此前欧洲央行行长拉加德表示,7月即将召开的会议上,他们计划“不作为”,保持利率不变;同时,由于近期的通胀率一直保持在0%以上,所以无需进一步下调实际借贷成本利率。

  荷兰国际银行表示,在德国议会的帮助下,有关德国法院裁决的紧张气氛已有所缓解,欧洲央行可再次集中精力对抗疫情造成的经济影响。现在料还不是欧洲央行采取任何新行动的时候,周四的欧洲央行利率决议应使行长拉加德的沟通能力得到更多展示,而非货币政策的未来途径。

  该行指出,“近期欧元区债券收益率重回危机前水平以及欧央行放缓购债步伐,引发了市场对紧急抗疫购债计划(PEPP)提前结束的猜测。但我们认为这种猜测还为时过早,因欧元区经济前景仍具有相当大的不确定性。”

  ☆本周看点③:美股财报季开启

  在美国市场方面,上周道琼斯工业指数和标准普尔500指数均结束了连续两周的涨势,不过科技股的韧性则推动纳斯达克指数在连续三周上涨后再度创下新高。而本周,美股财报季的开启,或许将决定美股的下一步走向。

  “整体反弹仍非常狭窄……一些高估值的超大型股正变得超买,”Miller Tabak首席市场策略师Matthew Maley周日在一份报告中表示:“因此,我们必须等一等,看看标普500指数的关键阻力位是否真的被突破上行,然后才能证实大盘的另一轮涨势已经开始。”

  财报季将于本周拉开帷幕,各大银行和其它公司将公布季度业绩。摩根大通(JPMorgan)、花旗集团(Citigroup)和富国银行(Wells Fargo)定于周二开市前公布财报。

  根据Refinitiv的数据,分析师预测标普500指数成分股公司上季度利润将同比下滑43.9%,创2008年以来最差表现。考虑到投资者对此已经有所预期,外界焦点可能更多放在未来公司有关裁员、削减股息和减少回购等消息上。

  此外,美国宏观经济数据的表现也不容投资者错过。本周美国将公布CPI、PPI以及有着恐怖数据之称的零售销售等指标。市场预期由于6月份美国疫情出现反弹,零售数据将自17.7%的历史高位暴跌至5.5%。

  凯投宏观资深美国经济学家Michael Pearce说,关于宏观经济数据,人们越来越担心美国经济复苏将在6月之后停滞不前。他说道:“越来越多的指标表明,经济复苏在6月底和7月初陷入停滞,部分原因是病毒感染卷土重来。很明显,未来几周病毒将有继续无限制地蔓延的风险,推动经济复苏出现倒退。”

  鉴于预期值和前值存在较大出入,本次零售销售数据将会带来很多悬念,不及预期的数据或将进一步打压美股等风险资产的表现,从而提振黄金美债等避险资产。

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责任编辑:郭建

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美元指数短线下挫 人民币中间价报6.9965下调22点


美元指数短线下挫 人民币中间价报6.9965下调22点

  7月13日,美元指数短线下挫,人民币中间价报6.9965,下调22点,上一交易日中间价报6.9943,在岸人民币上一交易日收报7.0071。

美元指数短线下挫 人民币中间价报6.9965下调22点
美元指数短线下挫 人民币中间价报6.9965下调22点

  美元指数短线下挫

美元指数短线下挫 人民币中间价报6.9965下调22点

  本周看点:关注美国疫情和零售数据

  本周美国将公布的重要数据包括6月CPI、营建许可、新屋开工月率,7月纽约联储、费城联储制造业指数和密歇根大学消费者信心指数,最重要的当属6月零售销售月率。美国零售总额占到个人消费支出25%,对经济增长影响重大,5月美国零售销售增长17.7%,增速创历史新高,主要因为随着各州隔离措施松绑,消费者开始重新消费。目前机构预测上月零售销售增速为5.5%。

  多位美联储官员将继续发表讲话,他们可能会重申经济复苏需要更长时间,如有需要,美联储准备采取进一步行动的立场。截至7月8日,美联储的资产负债表规模环比减少约880亿美元,至6.97万亿美元,创近11年最大单周降幅,显示金融市场流动性压力有所缓解。美联储将公布经济状况褐皮书,各大地方联储届时会介绍近一个月来经济复产后各行业发展情况。

  美国6月预算赤字达到创纪录的8630亿美元

  美国公共债务创纪录增长(不包括约100万亿美元的表外债务)–在过去三个月内暴增3万亿美元,创下历史新高26.46万亿美元,暗示美国6月的预算赤字将是惊人的。

  这点从国会预算办公室(CBO)报告得到了证实,6月份预算赤字的预览,美国6月份支出了创纪录的1.105万亿美元,比去年增加了7,630亿美元...而财政收入却比一年前减少了920亿美元,降至2420亿美元,最近12个月财政收入为3.1万亿美元,同比下降8.3%,是自金融危机以来的最大跌幅,明确表明美国处于衰退中。这意味着6月份的预算赤字达到了惊人的8630亿美元,比去年6月份的80亿美元赤字增加了101倍。

  6月份的赤字大于已经创记录的2018年的全年赤字,实际上比2013年至2017年的任何一年都要多。而去年全年预算赤字为9840亿美元,6月份的预算赤字仅比去年全年少了1200亿美元。财政保守派抨击共和党人在特朗普减税的情况下还疯狂的支出。没有人知道将来财政赤字会达到什么水平。

  机构观点:黄金将是未来确定性很高的资产

  莫尼塔研究分析称,如果未来疫情迅速蔓延导致二次封闭,那么避险情绪的提高将导致黄金价格迅速上涨;如果未来疫情得到控制复工正常推进,那么名义利率仍将保持在低位,通胀将会有明显抬升,导致实际利率出现下滑,从而推动黄金价格上涨。因此我们认为,未来黄金的确定性是比较高的,只是在不同的情况下,上涨的速度和斜率有所不同而已。

  美联储继续拧小水龙头 6月底仅购买13亿美元企业债

  根据美联储上周五披露的企业信贷便利计划最新购买细节,在6月17日至26日当周,美联储购买了面值约为13.3亿美元企业债,其中包括苹果与“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦的企业债券。但与此同时,从资产负债表上来看,美联储的企业债购买速度已经放缓,且购买额远低于该计划最初的7500亿美元上限。

  上周五美联储披露的企业信贷便利计划最新购买细节显示,在6月17日至26日当周,美联储购买了面值约为13.3亿美元企业债,美联储持有的单个企业债规模升至15.9亿美元。但与此同时,美联储的企业债购买速度已经放缓,且购买额远低于该计划最初的7500亿美元上限。

  美联储的企业债购买速度已经放缓。纽约联邦储备执行副总裁达勒普·辛格(Daleep Singh)表示:“随着市场功能的改善,我们放慢了购买步伐,从每天约3亿美元降至每天不到2亿美元。”他补充说:“如果市场状况继续改善,美联储的购买可能会进一步放缓,有可能降至非常低的水平,或者完全停止。”但他表示这不是(债券购买计划)彻底关闭的信号,而是市场运转良好的信号。

  多国央行公布利率决议

  本周日本、加拿大和欧洲央行将公布利率决议。

  考虑到日本央行在3月和4月利率决议中增加了刺激计划,市场普遍预期本月日本央行将保持货币政策不变,并对经济前景持谨慎乐观的态度,暗示日本央行已经采取了足够的措施来缓解疫情造成的打击,可关注届时将公布的经济展望报告。

  上月,欧洲央行维持三大关键利率不变,将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模进一步扩大6000亿欧元至1.35万亿欧元。市场预计本月欧洲央行将按兵不动,在疫情形势严峻的背景下,关注欧央行是否将释放进一步刺激政策的信号。

  加拿大央行15日将公布利率决议,这是新任行长麦科勒姆(Tiff Macklem)任内首次议息会议,市场预期届时加拿大央行将维持基准利率在0.25%不变。在上月的公开讲话中,麦科勒姆表示,加拿大经济需要很长时间才能从疫情封锁中完全恢复,这将要求央行继续购买政府债券,并无限期地将利率维持在历史低点。他当时表示,加拿大央行每周将继续购买至少50亿加元的加拿大国债,以帮助降低家庭和企业的长期借贷成本。

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英国砸巨资建设边境设施 为“后脱欧时代”贸易保驾护航


英国砸巨资建设边境设施 为“后脱欧时代”贸易保驾护航

  原标题:英国砸巨资建设边境设施,为“后脱欧时代”贸易保驾护航!英镑有望突破200日均线强阻力继续上行

  7月12日(上周日),英国政府的一项调查显示,只有四分之一的英国企业董事表示,他们的公司为脱欧过渡期结束做好了准备。英国内阁大臣当天表示,英国将在边境基础设施方面投入7.05亿英镑(约合8.9亿美元),以在今年年底脱欧过渡期结束后,维持与欧盟的贸易往来。

英国砸巨资建设边境设施 为“后脱欧时代”贸易保驾护航

  仅四分之一的英国企业为脱欧过渡期结束做好准备

  英国此次砸巨资建设边境基础设施,为的是加强明年脱欧过渡期结束以后英国边境管理。这份计划包括建立新的边境检查站和招募500名边境工作人员。这笔资金中约4.7亿英镑将用于港口和内陆基础设施建设,而其余的2.35亿英镑将用于开发英国税务与海关系统及相关设备采购和招募人员。

  据悉,约翰逊政府将于7月13日发起一项运动,敦促企业为12月31日英国脱欧过渡期结束做好准备。

  一项调查显示,只有四分之一的董事表示,他们的公司已为脱欧过渡期做好了充分准备。

  尽管英国在1月31日脱离了欧盟,但还是维持之前关系不变,目的是让双方为接下来的情况做准备,双方就这个问题展开多轮谈判,无奈谈判目前仍处于僵局。 

  7月12日,英国内阁办公室部长戈夫(Michael Gove)宣布,计划斥资7.05亿英镑(约合8.9亿美元)建设新的边境基础设施,目前距离该设施到位还有不到六个月的时间。

  此外,英国政府也需要商界为脱欧做好准备。但是,英国董事学会的一项调查发现,45%的英国企业说他们无法做好准备,主要是因为受到疫情的影响,也因为英国与欧盟未来关系的性质仍不明朗。

  英国董事学会的总干事盖尔达特(Jonathan Geldart)表示:“有这么多事情正在进行,许多董事觉得,为脱欧做好准备就像试图达到一个不断变化的目标。”

  英国已经推出广告宣传活动,引导人们登入一个新的政府网站,就准备工作提供建议。鉴于约翰逊承诺让英国退出单一市场和关税同盟,无论英国和欧盟达成何种共识,这些建议中的大部分都不太可能发生改变。

  英国贸易大臣特拉斯(Liz Truss)上周泄露的一封信中,阐述了她的部门对政府脱欧边境计划的担忧,包括走私风险增加,以及来自WTO的可能挑战。7月12日,英国内阁办公室部长戈夫接受采访时表示,政府没有分歧,是时候开始实施相关步骤了。 

  脱欧将增加英国企业的成本

  尽管戈夫强调了欧盟之外英国企业存在的机会,但英国官员现在正在为成本增加做准备。英国政府新网站就如何与一家总部位于欧盟的企业达成业务给出建议,包括货物如何通过英吉利海峡新的海关系统。戈夫称,政府新的边境安排将集中在智能基础设施上,但他没有对此进一步详细说明。

  英国《卫报》上周五报道,政府已经购买了一块27英亩的土地,距离多佛港约20英里(32公里),用于“扣留”延误的货运车辆。戈夫向记者表示:“我们并不是要建造一个大型混凝土卡车停车场。”

  戈夫还透露,英国政府与爱尔兰边境的计划将于本月晚些时候公布。虽然约翰逊首相坚称,北爱尔兰和英国之间的货物往来不会受到检查,但戈夫称,可能会设立“一两个相当简单的程序”。

  同样在7月13日,英国内政大臣帕特尔(Priti Patel)将宣布英国移民系统变动情况。她的办公室称,该制度旨在减少低技能移民的数量,但让高技能工人更容易来到英国。最重大的变化是,欧盟公民在没有签证的情况下,不再能在英国生活和工作。

  目前,英国还处于脱欧过渡期,在此期间,仍然适用现有的贸易规则以及关税同盟和欧盟单一市场的成员资格。过渡期结束后,英国与欧盟的关系将取决于双方是否能达成贸易协议。截至目前,英国与欧盟未来关系谈判还未取得实质进展,双方未能达成任何协议。

  虽然脱欧谈判仍处于僵局,但因为市场对全球经济前景的乐观情绪,英镑仍是上周表现第二好的主要货币。但是,德国商业银行分析师鲁道夫(Axel Rudolph)警告称,

  英镑兑美元

  已经达到1.2643-93的阻力区。自3月底抛售以来,200日均线(目前在1.2696)已两次阻止英镑走高。 

  汇通网提醒,

  市场担心脱欧过渡期结束后,英国和欧盟的贸易将受到影响,目前很多企业没对正式脱欧做好准备。不过,从现在的消息看,英国政府对此似乎已经未雨绸缪,计划砸巨资建设边境基础设施,维持与欧盟的贸易往来,这在中长期无疑利好英镑,有助其突破200日均线继续上行。 

英国砸巨资建设边境设施 为“后脱欧时代”贸易保驾护航

  (

  英镑兑美元

  日线图)

  北京时间7月13日9:49,

  英镑兑美元

  报1.2648/50。 

英国砸巨资建设边境设施 为“后脱欧时代”贸易保驾护航
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又有新伙伴将加入!看似危机四伏的欧元 吸引力却有增无减?


又有新伙伴将加入!看似危机四伏的欧元 吸引力却有增无减?

  原标题:又有新伙伴将加入!看似危机四伏的欧元 吸引力却有增无减?

  据彭博社报道,尽管存在种种设计缺陷,但事实证明,欧元区的吸引力仍令不少未曾加入的欧洲国家难以抗拒!

  欧元区19个成员国财政部长和欧洲央行官员上周五(7月10日)投票,批准保加利亚和克罗地亚加入欧洲汇率机制,即成为欧元区“候补”成员国。这一机制通常被视为加入欧元区的“等候室”。它们有望成为欧元区的第20和21个成员国,而罗马尼亚当前则希望成为第22个。

  欧元于1999年诞生。首批11个欧元区成员国是奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙。拉脱维亚2014年1月正式加入欧元区,立陶宛2015年1月正式加入欧元区,成为欧元区第18个和第19个成员国。

又有新伙伴将加入!看似危机四伏的欧元 吸引力却有增无减?

  自欧元诞生的不到四分之一个世纪以来,欧元区不断受到金融危机的冲击,这些危机本可以轻易摧毁整个欧元项目。不过,这些事件也促使各国政府允许欧洲央行增强权力,以维持欧元区的团结。事实证明,对于一些人来说,这是一个强有力的理由,足以证明欧元仍然具有吸引力。

  AXA SA首席经济学家Gilles Moec称,“如果有更多国家希望加入,这是对欧盟和欧元的巨大信心投票,是信心助燃。当然,这对欧洲央行来说可能有点头疼,但扩大欧元区应该会提高其作为整个欧盟货币的可信度。”

  欧洲央行行长拉加德上周五表示:“欧元是我们共同身份的一部分,是连接欧洲3.4亿人的有形纽带。保加利亚和克罗地亚今天在加入欧元区的道路上迈出了一大步,我祝贺他们并欢迎他们继续做出努力。”

又有新伙伴将加入!看似危机四伏的欧元 吸引力却有增无减?

  欧盟委员会常务副主席Valdis Dombrovskis表示,克罗地亚和保加利亚“即使在冠状病毒大流行的过程中,也一直在为达到目标而努力” ,这证明了欧元的吸引力,仍然相对年轻,但在全球范围内非常成功。

  克罗地亚和保加利亚在成为正式成员国之前,至少要用两年的时间让他们的货币与欧元挂钩。欧洲央行设定了这两个国家本币的基本汇率:分别为1欧元兑7.5345克罗地亚库纳,1欧元兑1.95583保加利亚列弗,都接近于近期交易水平。他们将被允许这一给定汇率的上下15%范围内波动。而后实际准备工作需耗时大约1年。

  换句话说,保加利亚和克罗地亚最早2023年加入欧元区,届时将是欧元区时隔数年再次“扩容”。

  当他们这样做的时候,他们将可以完全获得欧洲央行的巨大金融支持,欧洲央行曾多次介入平息危机。在新冠病毒大流行袭击欧洲之际,欧洲央行宣布了一项高度灵活的债券购买计划,专门为意大利等面临压力的经济体压低政府借贷成本。

  他们还将采用世界第二大储备货币,取代从未完全赢得公众信任的克罗地亚库纳和保加利亚列弗。克罗地亚近80%的储蓄都是欧元,在去年纪念库纳诞生25周年的活动中,克罗地亚央行行长鲍里斯·乌伊奇曾表示,他希望库纳永远不要见到30周年那一天。

  这些国家本质上是在追求一种在联盟内部抱团变得更强大的政策,就像之前其他东欧国家所做的那样。斯洛文尼亚在2007年第一个加入。斯洛伐克在2009年加入欧盟之前一直在应对货币不稳定。波罗的海三国爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛在全球金融危机期间经历了大规模经济危机后,在2011年至2015年期间加入了这一行列,部分原因是地缘政治方面的担忧,这些国家毗邻俄罗斯。

  克罗地亚和保加利亚是欧盟最穷的两个成员国,它们都严重依赖外国旅游业,而旅游业目前因疫情而受到重创。他们已经求助于欧洲央行建立货币互换额度以获取欧元。

  “首先,这是政治进程的一部分,”Gemcorp Capital LLP首席经济学家Simon Quijano-Evans表示。“但这在经济上也完全行得通。”

  ☆风险犹存

  尽管如此,成为成员国还是有风险的。对汇率失去控制意味着欧元成员国无法通过贬值来摆脱危机。相反,他们可能会被迫陷入价格和工资不断下降的破坏性螺旋,就像欧元区主权债务危机中南欧经济体所经历的那样。

  几乎没有迹象表明,仅仅是欧元区成员国的身份就能推动生活水平的趋同。意大利的经济产出尚未恢复到上次金融危机前的2007年水平。这就是为什么对欧元的热情并非普遍存在的原因之一。

  作为欧盟以外最大的经济体,波兰表示,在其生活水平达到西欧水平之前,不会考虑取消本国货币兹罗提。匈牙利央行希望提高成员国标准,包括提高生产率,建立更成熟的金融体系,以及密切协调经济周期。捷克总理巴比斯(Andrej Babis)多次表示,他不想帮助意大利等陷入困境的国家摆脱困境。

  欧洲央行上个月发布的进度报告显示,保加利亚和克罗地亚在加入欧元区之前还有很多工作要做,特别是在通货膨胀和公共财政健康方面。近年来,金融犯罪袭击了该地区,人们还担心保加利亚在打击腐败和洗钱方面是否做得足够好。

  对位于法兰克福的欧洲央行来说,新加入的成员国也增加了这样一种可能性:它有朝一日将再次被要求采取措施,防止一场局部金融危机向欧元区其他国家蔓延。尽管希腊的经济规模很小,占欧元区GDP的比例不到2%,但在2015年,它仍一度导致欧元区接近分崩离析。

又有新伙伴将加入!看似危机四伏的欧元 吸引力却有增无减?
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第二波疫情已经拖累美国经济复苏


第二波疫情已经拖累美国经济复苏

  来源:智堡     

  美国经济复苏势头正在减弱,新一波新冠疫情导致几个大州的经济活动萎缩、商店企业重新关门,消费者再次居家减少外出。而复苏势头转弱,更会引发对经济结构长期受损的担忧。   

  美国人口最多的三个州——加利福尼亚、得克萨斯和佛罗里达州,同时还有亚利桑那州,最近几周的新增感染人数都快速上升。此四州占美国GDP高达30%左右。而因担心疫情再次蔓延,这些州市的政府领导人都对商业活动采取了新的限制。   客流量数据也显示,许多消费者已经自愿闭门不出。佛罗里达州、加利福尼亚州、亚利桑那州和得克萨斯州的餐馆上座率最近都有所下降(图1)。

第二波疫情已经拖累美国经济复苏

  自6月下旬以来,一些州的商业客流量已减少。在亚利桑那州和佛罗里达州,谷歌上“申请失业救济”的搜索量正快速上升(图2)。  

第二波疫情已经拖累美国经济复苏

  现在的问题是,第二波疫情对经济的冲击可能会演变成结构性破坏,对经济复苏能力的损害将更持有。如果疫情持续,永久性失业、永久性关停的企业就会越多。   人力资源软件公司Homebase的数据显示,在受疫情打击最严重的四个服务行业,2月中旬至4月中旬小企业就业人数减少了约1,800万人。虽然自4月中旬以来,小企业恢复了其中约一半的就业岗位,但在6月最后一周,增长已经停止。这预示着就业情况、商业活动的复苏已停滞。

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经济复苏迟缓居民无力偿还房贷 2800万美国人恐无家可归


经济复苏迟缓居民无力偿还房贷 2800万美国人恐无家可归

  原标题:经济复苏迟缓居民无力偿还房贷,2800万美国人恐无家可归!下半年避险交易仍是王道

  7月12日(上周日),市场分析师Jeffry Bartash撰文称,疫情在美国各地出现新一轮爆发,导致其经济复苏的势头出现消退,尤其是零售业和餐饮业。于此同时,美国申请失业金的人数也在暴增。另有专家警告,单是今年夏天,因为无法支付房租或抵押贷款,美国将有大约2800万人面临被房东驱逐和无家可归的困境。

经济复苏迟缓居民无力偿还房贷 2800万美国人恐无家可归

  因疫情再次肆虐,美国经济复苏势头出现消退

  美国经济的复苏势头似乎已经消退。当然,这并不是七月的炎热天气造成的,而是因为疫情在美国各地出现新一轮爆发,迫使一些州重新实施经济封锁措施,另一些州则暂停进一步的商业开放。

  在过去的14天里,美国38个州的病例有所增加。哈佛大学全球健康研究所的研究人员开发了一种全国性的追踪器,可以追踪各州疫情的严重程度。亚利桑那州、佛罗里达州、路易斯安那州、南卡罗来纳州和乔治亚州都出现了红色警报,每10万人中就有25人感染。

  在零售业和餐饮业等关键经济领域,复苏势头的丧失是显而易见的。加州、德克萨斯州和其他地方的一些企业已被命令再次缩减业务。与此同时,由于担心感染疫情,美国人更不愿冒险外出,这进一步打击了经济复苏步伐。

  Homebase和Kronos这两家追踪打卡人数的公司指出,工作班次在6月底开始趋平,并在7月的第一周出现下降。轮班工作减少的部分原因显然是7月4日独立日假期,但病例的激增也起到了一定作用。

  Kronos HCM战略和业务副总裁吉尔伯森(David Gilbertson)称,感染病例不断增加,特别是在中西部和东南部地区,这给试图重新开业和保持营业的企业带来了新的挑战。

  另一个令人担忧的迹象是,美国申请失业金的人数也在暴增。在过去的一个月里,美国申请失业救济的人数激增了53%,达到近1450万人。 

  无论如何,如果超过3000万人失业并领取失业救济金,那么美国经济复苏就无法维持目前的势头。每周600美元的失业金将于7月底到期,而分裂的国会不太可能延长失业金。

  尽管有很多理由对美国经济感到担忧,但美国东北部的一些州(如纽约州),仍在继续重启经济。即使是那些再次收紧封锁措施的州,其做法也比封锁初期更宽松一点

  单在今年夏天,2800万美国人或因无法支付房租等问题无家可归

  7月12日,市场分析师Tyler Durden指出,随着疫情继续肆虐美国,数百万美国人的经济状况未能得到改善。因此,据在线租赁平台Apartment List的一项调查显示,近三分之一的美国家庭(占32%)仍未付清7月份的房款。

  在不久的将来,美国将有大约2800万人面临被驱逐和无家可归的人道主义灾难。

  约19%的受访者在每月的第一周无法支付房款,13%的人支付了部分房租或抵押贷款。这些数字表明了一个严峻的事实,即四个月来,美国家庭无法按时或全额支付住房账单的数量达到“历史最高”。这也代表着,相比6月份的30%和6月份的31%,无法支付房租或抵押贷款的人口比例有所增长。最有可能拖欠还款的是年轻人、低收入者或租房者。 

  随着经济危机加剧,数以千万计的美国人继续依靠失业金生存,而政府此前给予他们的经济刺激措施早已失效。

  随着失业金在7月底到期,地方政府取消了驱逐禁令和延期支付房租的暂停令,专家和倡导人士警告,可能会看到全国范围内大规模驱逐,这是有史以来最严重的一次。

  美国律师协会驱逐问题工作组委员会主席Emily Benfer警告,目前的疫情危机将在未来几周内导致数千万美国人失去家园。

  她表示:“在我们的历史上,我们从来没有在这么短的时间里看到过这么大规模的驱逐。我们可以预计,在未来几周和几个月内,这种情况将大幅增加,尤其是在现有的有限的支持和干预措施即将到期之际。在2008年危机之后的几年里,大约有1000万美国人被迫离开家园。从现在到今年9月,我们看到有2000万到2800万人面临被驱逐的命运。高达2000多万成年人和儿童无家可归、负债和遭遇相关的冲击,尤其是在我们能够预防的情况下,这是不合理的。”

  相关数据显示,在1亿1千万租房美国人中,有五分之一——超过2000万人——到9月底面临被驱逐的风险。CEDP联合创始人诺伊曼(Zach Neumann)解释称,这些不仅仅是低收入家庭,还有那些最近由于疫情冲击而陷入困境的家庭。当7月底失业金结束后,预计这一数字将大幅上升。

  投资者可在本周数据中寻找美国经济放缓的线索

  已经对病例激增感到紧张的华尔街投资者,将从本周公布的美国6月零售销售,以及7月消费者信心报告中寻找经济是否放缓的进一步线索。 北京时间7月16日20:30,美国将公布6月零售销售数据、截至7月11日当周初请失业金人数,随后在7月17日22:00公布美国7月密歇根大学消费者信心指数。 

  经济学家预测,继5月份近18%的反弹之后,美国6月份零售额将增长5%以上。美国6月份零售情况可能还不错,因为各州直到6月份晚些时候才开始重新实施封锁。然而,如果零售销售令人失望,华尔街的反应很可能是负面的。

  7月初消费者信心的初步数据可能更能说明问题。因为疫情在许多州再次肆虐,有迹象表明,美国人减少了旅行,避免去餐馆,并采取了更多的预防措施。

  汇通网提醒,综合以上信息可以看出,随着疫情在美国继续肆虐,给经济复苏造成了很大的阻碍。美国的失业问题依然严重,随着失业金在7月底结束(且可能不会延长),美国失业人数可能继续增加,今年夏天高达2800万美国人无家可归。避险资金推升国际金价连续五周上涨,本周有望在1800美元上方进一步攀升。

经济复苏迟缓居民无力偿还房贷 2800万美国人恐无家可归

  (

  现货黄金

  日线图)

  北京时间7月13日11:02,

  现货黄金

  报1803.99美元/盎司。

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美联储总资产何时停止下降?


美联储总资产何时停止下降?

  来源:中金宏观 

  上周回顾:海外宏观数据、经济政策与主要事件

  全球疫情:美国继续反弹,欧洲继续改善,新兴市场继续分化。据约翰霍普金斯大学数据,截至北京时间7月11日中午12点,全球新冠累计确诊12,648,409人:1)欧洲新增确诊继续处于低位,开工并未造成疫情回升,德国在短暂上升后再度回落,法国也是类似;2)新兴市场中,智利等国家疫情继续好转,新增确诊回落。新兴市场压力点依然集中在巴西、印度;截至7月11日,巴西累计确诊达183.9万人;3)美国疫情继续反弹,市场继续高度关注。我们预计,美国疫情可能继续发酵一段时间,但重回4月初时极端情形、导致经济再度“冰封”的概率较小,但修复节奏在7~8月确实可能暂时“缓一缓”。美国最新进展总结如下:

  1.  疫情:继续发酵,但阳性比例依然远低于4月初时期。美国7月11日新增6.7万人。不过值得强调的是,最新阳性比例为9.9%,虽然相比6月10日的4.1%显著上升,但相比4月初的20~30%水平依然有相当差距。另外,当前日新增较高,检测力度加大也是重要原因。最新日检测约80万人次,4月初仅10万左右。

  2. 医疗资源:部分州ICU病床趋于紧张。当前全美国ICU床位空闲率约35%,但内部分化。其中亚利桑那、乔治亚等州空闲率已低于20%这一美国CDC建议的解封最低标准。我们预计,这些医疗条件紧张的地区,更可能进一步采取相对严格的封锁措施。

  3. 政策应对:部分州暂缓或部分逆转复工;半数州强制要求戴口罩。随着疫情反弹,已有26个州暂缓或部分逆转复工进展,包括关闭餐馆、酒吧、沙滩等聚集地。另外,约半数州宣布强制要求戴口罩,多数州也继续加强检测和追踪力度。

  经济基本面:高频指标显示7月初以来美国经济复苏节奏放缓。6月下旬尤其是7月初以来,谷歌统计的居民出行(消费、工作)活动恢复节奏放缓,近期甚至略有回落;居民外出就餐、以及百货商场销售活动也不再像此前5月及6月上旬那样快速回升,而转为徘徊不前。

  焦点讨论:美联储总资产何时停止下降?

  近期美联储总资产连续4周回落,投资者担忧美联储回收流动性,令金融市场及实体经济再承压。我们强调,近期的总资产回落应当理解为积极信号,而非负面信号;向前看,总资产下降可能再持续3~4周,但随后将重新回升,下降只是暂时的:

  1. 美联储总资产近期连续4周回落,累计下降2482亿美元。3月以来,为应对疫情对金融市场和实体经济的流动性冲击,美联储快速宣布无限量QE、海外央行美元互换、“字母表”信贷扩张计划等工具,推动其总资产快速扩张。美联储总资产从2月底的4.16万亿美元扩张至6月10日高峰时期的7.17万亿美元,平均每周扩张2000亿美元。事后看,流动性的快速注入,有效避免了美国乃至全球金融市场和实体经济因流动性“失血”而陷入休克危机。不过6月10日以来的4周,美联储总资产逐步下降,最新7月8日为6.92万亿美元,相比6月10日高峰下降2482亿美元,平均每周降幅约620亿美元。随着降幅越来越大,投资者对此关注度也逐步上升,尤其是担忧其对金融市场流动性造成负面影响。

  2.  原因上看,美联储总资产下降主因美国国内、及海外金融市场“美元荒”缓解,是积极信号。其实理解了近期总资产下降的原因,就知道对此大可不必担忧。6月10日以来,美联储总资产变化主要可分为三部分。第一部分是QE(国债及MBS)购买,累计买入了1570亿美元;第二部分是向海外央行提供美元互换,累计下降2650亿美元,截止7月8日剩余存量为1790亿美元;第三部分是与金融机构(主要是美国金融市场的金融机构,包括本国金融机构,海外金融机构分支,以及海外央行)之间的回购,累计下降1670亿美元,剩余存量已降至零。相比这三部分的变化,其余部分变化较小几乎可以忽略不计。

  其中,第二部分和第三部分,分别是美联储向国外和国内金融市场提供紧急流动性,缓解市场紧张的工具。这些工具的量是需求驱动的,因而金融市场越恐慌,“美元荒”越激烈时,其需求量越高。反过来,近期欧央行等海外央行对美元互换的需求下降,美国国内金融市场对回购的需求下降,反映的恰恰是全球金融市场“美元荒”已极大缓解,对这种“救急”的紧急流动性救助工具依赖度下降。而第一部分QE依然在继续,反映的则是美联储主动投放流动性,呵护市场的立场依然是继续的。

  3. 向前看,总资产可能继续下降3~4周,但随后将重新回升。向前看,我们可以简要测算总资产何时停止下降。首先看可能导致总资产下降的项目,这方面近期主要是美元互换。过去4周,美元互换平均每周下降660亿美元,截至7月8日剩余存量为1790亿美元;其次,看导致总资产扩张的项目,这方面近期主要是QE,而“字母表”项目扩张速度较慢。美联储6月会议表示未来数月将坚持每月1200亿美元的QE购买速度,折算到每周,则为 300亿美元。

  因而,假设美元互换继续以过去4周的平均速度下降,那么未来3周左右,美联储资产的下降项目还将继续盖过扩张项目,总资产还将继续下降,每月降幅为360亿美元左右。不过,3周后的8月初开始,当美元互换归零后,美联储每月1200亿美元的QE购买,及逐步落地的“字母表”信贷投放,将推动美联储总资产重新回升。

  4. 今年下半年,美国货币及财政政策依然有望继续宽松托底,且如有必要可能重新加大力度。根据美联储在6月FOMC议息会议上的表态,以及美国疫情反弹令经济复苏节奏放缓的情况看,我们预计,美联储今年下半年至少将继续保持1200亿美元每月的QE(国债及MBS购买)速度,并且逐步落实其总量达2.6万亿美元的信贷政策。我们也预计,美联储将保持足够的政策灵活性,令多数政策工具随时待命,一旦形势有变,将相应调整政策节奏,包括可能重新加快QE购买、重新投放美元互换及回购,加快“字母表”投放速度等。

  5. 美国财政部也有望在7月底附近通过新一轮财政救助,规模在1.0~1.5万亿美元左右。我们预计,新一轮财政救助内容可能包括再度向居民发放现金,展期失业救济,向州政府提供救助,以及增加医疗支出等;这些救助和托底政策有望继续对经济形成支撑。如果疫情反弹持续时间较长,不排除救助力度更大的可能。我们观察到,4~5月间美国居民收到的政府转移支付的增加高于失业造成的工资收入损失,推动可支配收入不降反升,这也是5~6月解封后居民消费能够迅速反弹的重要支撑。

  本周关注:政策、数据与事件

  货币政策:欧央行周四晚19:45公布6月议息决议,我们预计其按兵不动。1)继续强调经济面临巨大不确定性,风险依然偏向下行;2)暂时不调整利率或资产购买目标规模。但我们预计欧央行今年末有望再度上调“大流行资产购买”(PEPP)目标规模5000亿欧元;3)唯一的调整可能是上调银行负利率豁免倍数,以减小负利率对银行盈利的压力。

  宏观数据:北京时间周二晚20:30,美国将公布6月CPI通胀数据,市场预期核心CPI环比增速在此前3~5月份连续3个月环比负增长后重回正增长,环比+0.1%,同比1.1%。周四晚20:30美国将公布6月零售数据,市场预期总零售环比5.0%,前值17.7%,核心零售环比3.9%,前值11.0%。

美联储总资产何时停止下降?
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世界银行数据:全球93%的经济体在2020年陷入衰退


世界银行数据:全球93%的经济体在2020年陷入衰退

  来源:智堡

  根据世界银行的数据,全球93%的经济体在2020年陷入衰退,今年也成为有史以来经济最困难的一年。

世界银行数据:全球93%的经济体在2020年陷入衰退

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