方正中期:供给充足需求不振 焦煤将继续承压


方正中期:供给充足需求不振 焦煤将继续承压

听《后疫情时代,大宗商品如何配置?》,带你解析当前的投资风向。

  摘要

  由于煤矿开工率的回升,焦煤供应量大幅增加。国家统计局公布的数据显示,3月份我国原煤产量为33726万吨,同比增加13.04%。中国煤炭网公布的数据显示:3月份我国炼焦原煤产量为4344万吨,同比增加495.28万吨,增幅12.87%,环比增加1425万吨,环比增幅48.82%。4月份由于煤矿安全事故较少,煤矿整体维持平稳运行,4月份煤矿供应仍较为充足。

  四月份由于澳煤价格的走低带动国产主焦煤现货价格下跌,焦化企业的利润开始好转,焦化企业开工率进一步增加,需求稳中有增,在供需双强的情况下,库存小幅下降。按照钢联统计的口径,4月3日当周,炼焦煤总库存为2272.95万吨,至5月1日当周,库存下降至2224.47万吨,下降48.48万吨,降幅2.13%。库存虽有下降,但从整体的量来看,仍处于同期高位水平。

  一、行情回顾

  图1-1:焦炭、焦煤活跃合约价格走势图

方正中期:供给充足需求不振 焦煤将继续承压

  数据来源:Wind

  图1-2:焦炭、焦煤活跃合约比价图

方正中期:供给充足需求不振 焦煤将继续承压

  数据来源:Wind

  4月份焦煤的主力合约逐渐从05合约切换至09合约,而4月份焦煤09合约的整体走势以上涨后下跌的走势为主,但整体重心不断下移。

  此前我们分析过春节之后焦煤的整体走势主要是供应端的逻辑,在3月中旬之后,焦煤供应继续增加,洗煤厂开工率维持在较高的水平,此时供应端的压力进一步凸显,期价从3月中旬开始一直下跌至4月初。4月初此时的反弹我们将其定义为超跌之后的反弹行情,此时基本面方面并未有明显的变化,煤矿的开工率仍维持在较高的水平,而且洗煤厂开工率依旧维持在同期偏高的水平,供应依旧充足,同时下游焦化企业由于思路提降落地之后,焦化企业利润大幅压缩,补库积极性下降,导致煤矿出货受阻,期价维持弱势反弹。

  受疫情的影响,印度实行封国,其他国家实行居家令,限制人口流动等措施,海外需求大幅下降。印度和日本由于疫情影响对于焦煤的进口保持低位,而两国占澳煤出口40%以上,在需求疲弱的情况下,澳煤价格大幅下跌。澳洲中挥发主焦煤(CSR>60,vad≤25.5,ash≤9,S≤0.6,MT≤9.5)进口到岸价格从4月1日的148美元/吨,下降至4月30日的106美元/吨,下降42美元/吨,跌幅28.38%。在内外煤价差的边际影响下,内煤价格补跌。而且焦炭利润低位焦化厂会长期维持低库存,持续压煤矿。焦煤09合约的重心不断下移。

  图1-3:110家洗煤厂开工率

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  资料来源:Mysteel、方正中期研究院整理

  图1-4:澳煤进口到岸价

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  资料来源:Mysteel、Wind、方正中期研究院整理

  二、焦煤基本面分析

  1.焦煤供应仍较充足

  由于统计数据公布的滞后性,根据中国煤炭网公布的数据显示:3月份我国炼焦原煤产量为4344万吨,同比增加495.28万吨,增幅12.87%,环比增加1425万吨,环比增幅48.82%。国家统计局公布的数据显示,3月份我国原煤产量为33726万吨,同比增加13.04%。

  4月份由于煤矿安全事故较少,煤矿整体维持平稳运行,开工率维持稳定,同时从钢联公布的110家洗煤厂开工率数据来看,4月份煤矿供应仍较为充足。

  图2-1:原煤产量

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  数据来源:中国煤炭资源网、方正中期研究院整理

  图2-2:炼焦烟煤产量

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  数据来源:中国煤炭资源网、方正中期研究院整理

  图2-3:炼焦煤有效供应量

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  数据来源:中国煤炭资源网、方正中期研究院整理

  图2-4:焦煤产量

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  数据来源:中国煤炭资源网、方正中期研究院整理

  2.炼焦煤净进口将继续增加

  受疫情影响,3月份由于蒙煤通关的受限,进口炼焦煤出现大幅下降的趋势。蒙古国海关总署(MCGA)发布数据显示,今年3月份,蒙古国煤炭出口量仅34.12万吨,同比大降90.8%,环比下降3.86%,出口量再创历史新低。3月份,蒙古国煤炭全部出口至中国,同比大降90.57%,环比下降2.54%。当月煤炭出口量下降,主要受新冠肺炎疫情影响,导致蒙古国至中国的煤炭出口中断。1月底,蒙古国政府召开工作会议,决定自2月1日起至3月2日,对所有的中蒙边境口岸包括航空、铁路和公路口岸,采取临时限制措施,导致2、3月份煤炭出口量骤降,直至3月末,蒙古国边境口岸的煤炭出口才逐渐恢复。

  3月份,蒙古国出口烟煤33.72万吨,同比大降90.89%,环比下降2.94%;出口其他煤0.4万吨,环比大降46.67%,而上年同期无其他煤出口。当月蒙古国未出口无烟煤。1-3月份,蒙古国煤炭出口总量为312.16万吨,较上年同期的773.31万吨大降59.63%;出口额为2.52亿美元,同比大降60.67%。

  根据煤炭资源网同步的数据显示:3月份我国炼焦煤净进口量为556万吨,同比下降9.45%。3月份虽然蒙煤进口量的大幅下降,但由于澳煤进口量的增加导致总进口量并未出现大幅下滑。按照海关总署公布的统计数据,3月份进口澳洲主焦煤437万吨,同比上涨104.6%。

  4月份来看,进口炼焦煤仍将呈现出上涨的趋势,主要基于以下方面判断:首先,从4月份海关数据来看,整体进口煤炭大幅增加,4月我国进口煤及褐煤3094.8万吨,同比增加22.32%;1-4月我国累计进口煤及褐煤12672.6万吨,同比增长26.9%;其次,3月底蒙煤恢复通过,4月份通关维持在100-200车左右;其三,由于澳煤价格的大幅下跌,澳煤和国产主焦煤价差巨大,通同时在外围需求走弱,而中国需求逐步恢复的情况下,大量的澳煤将涌入国内,进而导致4月份进口量大幅增加。不过4月份开始,进口煤禁止异地报关,后期进口煤增幅或有所放缓。

  图2-5:焦煤进口量

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  数据来源:中国煤炭资源网、方正中期研究院整理

  3.炼焦煤库存压力仍存,但各环节稍有分化

  3月份由于煤矿复产导致的产量大幅增加,同时进口炼焦煤一季度同比上涨的情况下,炼焦煤供应端仍较为充足,这一情况延续至四月份。四月份由于澳煤价格的走低带动国产主焦煤现货价格下跌,焦化企业的利润开始好转,企业从前期微利以及处于盈亏平衡的边缘过渡到单吨盈利50元左右的水平,焦化企业开工率进一步增加,需求维持稳定,在供需双强的情况下,库存小幅下降。按照钢联统计的口径,4月3日当周,炼焦煤总库存为2272.95万吨,至5月1日当周,库存下降至2224.47万吨,下降48.48万吨,降幅2.13%。库存虽有下降,但从整体的量来看,仍处于同期高位水平。

  从各环节库存细分来看,煤矿库存维持持续上升的趋势。4月3日当周,煤矿炼焦煤库存为251.29万吨,至5月1日当周煤矿库存上升至304.96万吨,上涨53.67万吨,涨幅21.36%。煤矿库存的上涨主要是由于供应端的上升以及下游焦化企业利润偏低,补库意愿减弱,煤矿出库受阻进而导致库存持续增加。从煤矿整体库存来看,当前煤矿整体炼焦煤库存处于同时高位水平,而在焦化企业低利润的情况下,后期煤矿库存仍将维持偏高的水平。

  港口库存方面:4月份港口库存整体维持稳中下降的局面,4月份后半段出现较大幅度的下降。4月3日当周,港口炼焦煤库存为572万吨,至4月24日当周,港口库存维持在558万吨,5月1日港口库存大幅下滑至517万吨。其实从前面分析的进出口数据可以看出,4月份进口大幅增加,故可以推迟出4月份进口炼焦煤也呈现增加的趋势。但4月份港口库存的大幅下滑理解为国家开始对进口煤有所管控,限制异地报关。这一影响将体现在5月份及以后月份煤炭进口量上,由于限制异地报关,后期港口炼焦煤库存仍将继续下滑。

  钢厂库存和焦化企业库存:4月3日当周110家独立钢厂焦煤库存为802.5万吨,100家独立焦化企业的焦煤库存为647.16万吨,至5月1日当周,110家独立钢厂焦煤库存下降至749.85万吨,100家独立焦化企业焦煤库存小幅增加至652.66万吨。从独立钢厂库存来看,库存以下降趋势为主,库存下降的主要原因由于钢厂利润偏低,补库意愿偏弱,以消耗前期库存为主。与之类似,焦化企业同样由于利润偏低,补库积极性不强,刚需采购为主,库存维持同期低位水平,在焦化企业利润持续偏低的情况下,后期焦化企业库存仍将维持偏低的水平。

  图2-6:炼焦煤总库存

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  数据来源:Mysteel、方正中期研究院整理

  图2-7:炼焦煤矿总库存

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  数据来源:Mysteel、方正中期研究院整理

  图2-8:港口炼焦煤库存

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  数据来源:Mysteel、方正中期研究院整理

  图2-9:家样本钢厂炼焦煤矿库存

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  数据来源:Mysteel、方正中期研究院整理

  图2-10:100家独立焦企炼焦煤库存

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  数据来源:Mysteel、方正中期研究院整理

  三、技术分析

  图3-1:焦煤指数月K线图

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  数据来源:文华财经、方正中期研究院整理

  从焦煤指数月线级别走势看,目前焦煤整体上仍处于一个下降趋势,4月焦煤指数收出了一根长阴线,破位下跌。可关注破位之后回抽1160位置的沽空机会。

  四、后市展望

  4月份焦煤价格的下跌主要是外煤需求的疲弱。印度和日本由于疫情影响对于焦煤的进口保持低位,而两国占澳煤出口40%以上,在需求疲弱的情况下,澳煤价格大幅下跌。站在当前的时间节点看,5月份印度疫情仍未出现拐点,当前印度仍处于锁国状态,需求依旧偏弱,而且海外疫情人数仍在增加,故需求端难以大幅改善。澳煤未来一段时间仍将维持偏弱的局面。在内外煤价差的边际影响下,内煤价格存在补跌。而且焦炭利润低位焦化厂会长期维持低库存,持续压煤矿。焦煤09合约的重心仍将不断下移。整体的思路仍以逢高沽空为主,焦煤09合约关注1130-1150元/吨的做空机会。

  方正中期期货 夏聪聪 郝潇潇

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责任编辑:宋鹏

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Myagric:6月豆粕供应继续承压 现货价格涨势乏力

原标题:Myagric:6月豆粕供应继续承压 现货价格涨势乏力 来源:我的农产品网

5月悄然结束,回顾整个5月份全国豆粕市场进入“绿色”通道,全国沿海主流地区豆粕现货价格在2640-2760之间,月跌幅最大地区达200元/吨。受庞大的大豆到港影响,全国油厂5月大豆压榨创年度新高,豆粕库存从低位迅速抬升,需求消怠,价格低迷。展望6月将又会出现什么新考验呢?

5月29日

4月30日

跌幅

天津

2760

2960

-200

山东

2730

2920

-190

江苏

2680

2880

-200

广东

2640

2800

-160

外围市场对应国内市场供应增加

美豆主产区天气良好,播种进度超预期。据USDA每周作物生长报告显示:截至5月24日当周,美国大豆种植率为65%,前一周为53%,去年同期为26%,五年均值为55%。当周,美国大豆出苗率为35%,前一周为18%,去年同期为9%,五年均值为27%。良好的生长环境,为新作大豆丰产创造了极有利的条件,今年美豆播种面积有望明显增加。

中国买家持续采购巴西大豆,出口进度明显加快,豆出口量不断出历史同期新高。截止5月24日当月,巴西累计装出大豆1223.69万吨,大豆日均装运量由上周的87.94万吨/日降至81.58万吨/日,较去年同期的45.51万吨/日增79.26%,其中74%的大豆由中国采购。自1月份以来,巴西雷亚尔汇率下跌已超过40%,提振巴西大豆出口竞争力,同时巴西大豆收割工作加快,更是获得大豆进口商的青睐。

大豆到港庞大 油厂开机高位

据我的农产品网初步统计,2020年6月份国内主要油厂进口大豆到港量共142.5船,共计约926.25万吨(本月船重按6.5万吨计),较5月预期增加74.75万吨。其中华东地区(含沿江地区)39船约253.5万吨;山东地区(含河南)28.5船约185.25万吨;华北地区19.5船约126.75万吨;东北地区18.5船约120.25万吨;两广地区30船约195万吨;福建地区7船约45.5万吨。国内继续大幅增加大豆供应,使油厂开机高位,全国油厂周度压榨量将超200万吨,如此强大的市场供应能力,进一步承压豆粕现货价格。

终端养殖需求低迷 短期难容乐观

据农业农村部公布的2020年4月份400个监测县生猪存栏信息,生猪存栏量环比下降2.9%,同比下降20.8%。能繁母猪存栏环比下降2.5%,同比下降22.3%。能繁母猪存栏量持续下降,全国疫情影响仍较大,企业复工复产仍需时日。虽然前期猪瘟疫情迫使终端养殖改养鸡鸭,但扎堆终将造成行业集中度过高,效益下降明显。

全球疫情继续发酵,国内大豆集中到港,豆粕供应需求双打压,前期低位的豆粕库存迅速回升,油厂或将面临胀库风险,短期国内豆粕市场上涨动力不足,利空因素较多,如无消息刺激,疲软态势将笼罩整个6月。

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兴业投资:美国GDP遭下修 美元承压全线走低

  基本面

5月29日,周四美国一季度GDP意外遭到下修,打压美元指数全面下滑,下破三角形整理形态,逼近3月底低点。欧元在向上突破后表现最强,涨逾100点,创近两个月新高,而其它非美资产尽管走高,但都未能摆脱近期压力。

  数据显示,美国一季度GDP修正值从-4.8%向下修正值-5.0%,差于预期的-4.8%,引发市场对美国经济受到新冠疫情的影响要比预期更严重的担忧,打压美元。不过,尽管美元走低间接提振非美资产,但受地缘政治因素以及经济复苏前景黯淡影响,澳元等风险资产涨势受限。

  日内美国总统特朗普将召开新闻发布会,美联储主席鲍威尔也将发表讲话,重点关注前者。若特朗普的言论激发市场避险情绪,美元仍将有望收复隔夜跌幅。

  技术面

  欧元/美元

  日图短线强势,但已偏离均线,警惕修正的可能性。4小时图强势上行并不断刷新高,仍倾向进一步走高。小时图在1.1100下方窄幅整理,回调力度有限,维持在1.1050上方将有望扩大涨幅。日内建议谨慎操作,维持在1.1050上方继续做多,注意保护止损。

  支撑位 : 1.1050 1.1020 1.1000

  阻力位: 1.1100 1.1120 1.1140

  英镑/美元

  日图上探50日均线,不破将可能维持1.2360-1.2200区间整理。4小时图在MA200有遇阻迹象,短线可能回踩1.2240一线。小时图震荡走高但未能创下新高,警惕短线回调风险。日内建议1.2340下方做空,下破1.2240跟进。

  支撑位: 1.2240 1.2200 1.2160

  阻力位: 1.2340 1.2360 1.2380

  美元/日元

  日图波幅有限,随机指标倾向下行,但需要下破108.10-107.30才可能打开进一步下行空间。4小时图仍等待方向突破,略偏向下行。小时图震荡下行,关注107.30附近支持。日内建议谨慎操作,关注107.30附近表现决定进一步方向。

  支撑位: 107.30 107.00 106.70

  阻力位: 107.60 107.90 108.10

  黄金

  日图收录早晨之星但仍遭遇MA5/10死叉打压,需要向上突破才可能打开进一步上行空间。4小时图震荡下行在1690上方企稳反弹,当前测试短期下降趋势线,关注能否向上突破。小时图反复在1727下方测试,随机指标倾向下行。日内建议谨慎操作,关注1728-1710突破跟进。

  支撑位: 1710 1705 1695

  阻力位: 1728 1735 1740

  白银

  日图小幅走高逼近近期整理高点17.60,随机指标熊背离,警惕回调风险。4小时图温和走高,上方面临前高阻力。小时图维持在MA200上方将有望扩大涨幅,若下破将可能加速回调。日内建议谨慎操作,关注17.20不破维持做多,并寻求17.50-60区间遇阻反手做空机会。

  支撑位: 17.20 17.00 16.70

  阻力位: 17.50 17.60 17.65

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责任编辑:陈平

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邱文皓:黄金短线V型反转 承压1720看回撤

5月28日,隔日美元指数小幅下滑,受到有关经济复苏计划消息的支撑,欧元兑美元刷新近八周高点至1.1031。现货黄金较日低回升近15美元,收于1709.47美元/盎司,市场对经济复苏前景和地缘政治局势的担忧挥之不去,金价跌幅有限。美油重挫7%,刷新本周低点至31.75美元/桶,API数据显示,美国上周原油库存增加873.1万桶,知情人士透露,俄罗斯希望从7月开始放松石油减产力度。

  黄金:隔日黄金走了一个过山车行情,在周二的大跌后,隔日延续性回撤,盘初依托1716一线展开下跌,下方跌破1710后强势下探1700及1694,但美盘于1700下方连续的试探后迎来反弹,且基本收复了日内跌幅,日线隔日也是报收长下影小阴线并收盘在1710上方,日线不能实现连续性,那么短期黄金或再度陷入震荡节奏。

  回顾隔日走势的两个关键点,首先隔日的顺势下探情理之中,而后半夜的反弹力度的确是在意料之外,第一是1710的失守,周二大跌直接触及1710一线,虽然日线没有完全跌破,但是隔日在盘初小幅反弹后自然会对1710进行二次测试,而在测试中短线有效跌破,并且在回踩1705反弹1710始终不企稳,就决定了欧盘会率先测试1700关口;第二则是1700的短线失守,此关口作为重要的心理支撑位,跌破的话也将必然去到1693-1695日线前期支撑附近,所以为什么说隔日的下探是情理之中;但是尾段能够以强势的反弹收复1710,日线走势又会变得复杂起来,如果隔日反弹承压1705并且收盘1700一线的话,日内的续跌又是势在必行。

  日内黄金在开盘短线下探1705后延续隔夜美盘尾段的反弹,截止目前价格逼近1720一线,而此位置正是周三下破1710的关键支撑位,也是我们维持日线震荡看涨的防守位置,如果价格重新站稳1720的话,日线也就继续以震荡为主,承压的话短线价格预计还是要回踩1710支撑,所以首次触及此位置可先空看回落,下方重点关注1710多空分水岭,跌破继续看下跌,不破短线震荡对待。

  技术面日线隔日录得阴线,日K形成三连阴,但下方并未有效跌破1710,会一定程度影响日线的下跌连续性,指标上日线布林带走平,日K在跌破中轨线后短线又反弹至上方,但是至于能否突破企稳还得看日内的收线情况,短周期均线MA5/MA10死叉且MA5与当前形成阻力压制,日线KDJ指标在触顶后拐头向上,但MACD绿色动能仍在持续放量,短期而言日线仍震荡偏空;四小时线金价探底1694一线展开连续性反弹并完全收复隔日跌幅,四小时布林带开口,短线中轨线承压,欧盘先关注上方1720-1722区域阻力压制情况,短线可先围绕此位置做空,晚间重点关注初请失业金数据表现。

  阻力位:1720-1722;支撑位1710-1707d

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责任编辑:陈平

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人民币汇率一周跌掉近1% 短期可能继续承压


人民币汇率一周跌掉近1% 短期可能继续承压

  原标题:人民币汇率一周跌掉近1%,短期可能继续承压

人民币汇率一周跌掉近1% 短期可能继续承压图片来源:视觉中国

  截至周三16:30分,在岸人民币对美元官方收盘价报7.1547,较一周前累计下跌617个基点,跌幅接近1%。期间,市场5月降息预期落空。这种情况下,汇率变化会否对货币政策进一步宽松形成掣肘引发思考。

  分析师认为,近期人民币对美元汇率持续走弱,主要是市场避险情绪上升所致,短期内人民币汇率可能继续承压。但对于人民币汇率贬值是否会掣肘货币政策宽松,分析师有不同看法。

  “我觉得还是(市场)对两大国经贸关系出现了变坏的预期。过去两年,每逢两大国经贸关系遇挫的时候,人民币汇率都是走弱的。这种情况下,市场多空力量转换,就会转向悲观。”国际金融问题专家赵庆明对界面新闻表示。

  中信证券固定收益首席分析师明明在报告中表示,市场避险情绪依然是带来汇率压力的重要来源,避险情绪下美元的强势表现使得人民币汇率继续承压。

  周三晚间,离岸人民币对美元持续走弱,一度跌破7.19,最低报7.1954,较上日下跌491个基点,创去年9月以来盘中新低。在岸人民币对美元夜盘收报7.1680元,较当日16:30官方收盘价续跌133个基点。

  明明认为,对于稳住外贸外资基本盘的发展目标而言,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定至关重要。人民币汇率是当前货币政策面临的一个重要约束。虽然大的宽松方向不变,但货币政策短期内的操作可能都会比较保守。

  不过,赵庆明提出了完全相反的观点。“实际上,汇率走弱更应该加强货币政策(宽松)的力度。因为货币政策发力会让实体经济和金融市场看到希望,这样才会减弱影响汇率走弱的不利因素。”他说。

  赵庆明指出,在当前多重不确定性因素下,货币政策收紧,会加大经济下行压力,导致基本面恶化,进一步促使人民币汇率走弱。因此,在货币贬值的情况下,货币政策更应该宽松,让实体经济好转,才能减除人民币贬值压力。

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责任编辑:郭建

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纽市盘前:欧盟联合债券激发乐观情绪,避险品种黄金和美元承压下行

原标题:纽市盘前:欧盟联合债券激发乐观情绪,避险品种黄金和美元承压下行

周三(5月27日)欧洲时段,现货金价震荡回落调整,交投于1706美元/盎司,各国复工乐观情绪升温,股市上涨,金价承压下滑;原油价格维持震荡整理,虽然复工预期支撑油价,但投资者仍然对需求前景看淡。

外汇市场上周三市场的主要爆点在欧盟委员会的联合债券刺激计划,有报道称,欧盟委员会将提议发行5000亿欧元的欧盟联合债券。另有消息称,欧盟委员会总共将动用7500亿欧元用于欧洲经济的复苏,其中包括欧盟5000亿欧元的拨款和2500亿欧元的贷款,这个数额比此前市场预期的还要高,大大支撑了市场的乐观情绪。欧元和其他非美货币受此乐观情绪影响大幅攀升,而避险美元则遭到抛售。

纽市盘前:欧盟联合债券激发乐观情绪,避险品种黄金和美元承压下行

欧洲投资银行确立“泛欧保障机制”,欧盟纾困计划下月全面启动;

① 当地时间26日晚,欧洲投资银行发表公告称,由成员国财政部长组成的董事会当天就“泛欧保障机制”的治理架构和运行细节达成一致,该机制得以正式确立;

② “泛欧保障机制”是欧盟一揽子经济纾困计划中的三大机制之一,该机制由欧洲投资银行执行,主要针对受到新冠肺炎疫情影响的中小企业、包括初创公司,提供总额达2000亿欧元的贷款。

圣路易斯联储主席布拉德:预计年底前失业率回到10%以下;

① 圣路易斯联储主席布拉德预测,美国经济将从1930年代以来的最高失业率中复苏,并会迅速反弹,到12月将失业率降至10%以下;布拉德在周二接受福克斯商业网络电视采访时表示,由于新冠疫情导致的商业关闭不能继续太长时间,而又不带来导致更糟糕经济后果的风险;

② 布拉德称,目前的增长可能是有史以来最糟糕的,华尔街的许多人都预测第二季度经济增长将收缩40%。 在最糟糕的季度之后,第三季度非常可能成为就增长前景而言有史以来最好的季度;尽管上个月的失业率为14.7%,但我认为到今年年底,失业率将达到两位数以下;布拉德的观点比华尔街的大多数人更为乐观,经济学家预计,第四季度失业率将达到10.3%;

③ 布拉德认为,企业可以关闭90天或120天,但此后需要恢复运营,否则有可能永久关闭,这将给经济带来持久损害;面临的风险是这会演变成金融危机,使情况变得更加糟糕,然后演变成经济萧条;布拉德今年没有货币政策投票权,他和其他美联储官员曾表示,在经济复苏期间,央行将无限期保持利率接近零

明尼阿波利斯联储主席警告:如果疫情危机持续,将出现破产潮;

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二在明尼阿波利斯联储主办的一次线上活动讲话时表示:“对两个月停摆的经济政策响应非常直截了当。但是,如果实际上我们踏上的是持续18个月的旅程,那么我们对经济政策响应的思考方式将完全改变;我会认为,国会可能无法让所有这些餐馆都生存下去,努力帮助它们熬过两年。更有可能的是,大家最终将看到全国各地小企业的破产浪潮,这本身将带来经济破坏,但这就是为什么经济政策制定者特别关注这场危机会持续多长时间这样的问题。”

欧洲央行:欧元区经济仍面临严重威胁,超低利率将持续更长时间;

① 欧洲央行称,虽然决策者采取了前所未有的措施来应对新冠疫情,但欧元区经济仍面临严重威胁;欧洲央行在其金融稳定报告中表示,严重的经济衰退已经给金融体系带来了新的风险,并加剧了原有风险,银行在压力之下支持经济复苏的能力受到影响;

② 报告显示,在各国慢慢恢复正常经济活动之际,债务大幅增加、银行盈利能力减弱,以及市场脆弱性将继续给欧元区蒙上阴影;企业违约和房地产价格下跌的可能性也有所上升;就在一天前,欧洲银行业管理局警告说,因为贷款损失和资产负债表上的风险资产增加,银行可能面临3150亿欧元的资本损失;

③ 报告强调,尽管有数万亿欧元的货币政策支持,加之政府投入了大量资金援助,但未来几年政界人士和央行官员将面临挑战,很大程度上取决于疫情的发展以及是否必须再次收紧封锁以限制病毒的传播。

④ 欧洲央行副行长金多斯(Luis de Guindos)在一份声明中称:“疫情造成了近代历史上最严重的经济萎缩之一,必须解决本次疫情对银行盈利能力前景和中期公共财政的影响,只有如此,金融体系才能够继续支持经济复苏。”

欧洲央行连恩:出资比例是PEPP基准,如有需要可以偏离;

① 欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)在国际金融协会(IIF)会议上表示,出资比例是欧洲央行抗疫紧急购买计划的基准;如果需要,欧洲央行可以偏离这个机制;我们有个基准非常重要,这实质上意味着货币政策正在整个欧元区运作;拥有偏离出资比例的灵活性,是紧急抗疫购债计划(PEPP)计划的一个非常重要的原则,因为它提高了货币政策的效率;

② 他表示,拥有灵活性的要点是,如果需要,你可以偏离出资比例,我们已经在这么做;我们需要做多少,取决于我们看到多少市场压力,因此我认为这很大程度上是一个因地制宜的问题;欧洲央行基本上是目标导向的——我们希望提供有效的货币政策,欧洲经济现在可能正在增长一点,看到大量的松弛,大量被压抑的需求,意味着这基本是通货膨胀路径的负周期

经合组织出现金融危机后最严重萎缩,一季度GDP下降1.8%;

经济合作与发展组织2020年一季度初步经济数据显示,受新冠肺炎疫情冲击,当季经合组织成员国实际国内生产总值(GDP)之和下降1.8%,遭遇2008年全球金融危机以来最严重的下滑。2009年第一季度,经合组织经济总量曾一度萎缩达2.3%。从区域角度看,一季度欧元区和欧盟受新冠肺炎疫情影响尤其严重,这两个区域的经济总量分别萎缩了3.8%和3.3%。值得注意的是,第一季度的经济数据下滑并不能充分反映疫情对经济造成的冲击。为了应对新冠疫情的经济后果,预计在经合组织的富国中,政府的平均金融负债今年将从相当于GDP的109%增至137%以上,将承担至少17万亿美元的额外公共债务。

日本拟再推出1.1万亿美元刺激计划,缓和疫情对经济的打击;

①据媒体周三获得预算草案显示,日本将编制一份规模1.1万亿美元的新刺激计划,其中将包括相当大规模的直接支出,以缓和新冠疫情对经济的打击。

②这项刺激计划的部分资金将由政府的第二份追加预算提供,它是上个月政府推出的1.1万亿美元刺激方案之外的一份新计划,至此日本政府的抗疫支出总规模达到234万亿日元,约相当于日本国内生产总值(GDP)的40%。

③草案显示,日本政府用于新刺激计划中的117万亿日元(1.1万亿美元)预算将在周三制定,其中将包括33万亿日元的直接支出。

④为了给这些支出提供资金,日本将在截至2021年3月的本财年第二份追加预算中额外发行31.9万亿日元公债。

⑤日本首相安倍晋三周三在与执政党议员会面时说,“面对未来的艰难道路,我们必须采取一切办法来保护企业和就业。我们还必须采取一切必要措施,为新一轮疫情做好准备,”

⑥政府官员说,新方案将包括增加医疗支出、帮助那些难以支付房租的公司、支持那些失去兼职工作的学生,以及向那些受到销售下滑打击的公司提供更多补贴等措施

遭推特审查后,特朗普发飙:你在干涉美国大选;

据《纽约邮报》报道,美国社交媒体巨头之一的推特公司26日对美国总统特朗普的两条推文添加“事实核查”标签,此举史无前例。特朗普因此指责推特干预美国大选。 特朗普26日发推文说:“@推特正在干预2020年总统大选。他们说根据假新闻美国有线电视新闻网(CNN)和《华盛顿邮报》的新闻核实,我关于选票邮寄有可能导致大规模腐败和欺诈的说法是不正确的。推特完全扼杀了言论自由。作为总统,我不会允许这种事情发生。” (中国日报)

相比脱欧谈判僵局,欧盟成员国有更大的担忧待解;

① 英国首相约翰逊去年吹嘘将完成“脱欧大业”时,疲惫不堪的欧洲各国政府都随之附和;而如今这个他们最不需要、又让他们分心的事情又回来了;

② 随着各国逐步解除疫情封锁措施以及英国作为欧盟成员国的记忆迅速消退,欧盟的政治力量正牢牢的锁定在其他事情上;头等大事是:如何应对最严重衰退;

③ 因此,欧盟27国政府几乎没有兴趣来仔细探究英国最初脱欧协议中避开的更棘手问题;约翰逊的团队也在着力抗击疫情,他的高级顾问在被指违反防疫封锁措施之后正在竭力保住自己的工作;

④ 关于未来关系的谈判将在下周重启,任何一方预计都不会有重大举动,而且破裂的风险在上升

★欧洲时段行情回顾★

现货金价震荡回落调整,主要因为复工乐观预期使得市场风险情绪好转,冒险意愿升温。欧洲盘中欧洲和日本都推出更多财政刺激计划,这也提振了市场的乐观情绪。不过全球央行的宽松措施,仍在中期支撑金价。

纽市盘前:欧盟联合债券激发乐观情绪,避险品种黄金和美元承压下行

金价

美国原油价格欧洲时段维持震荡整理的势头,主要因为,复工希望支持风险偏好,产油国减产乐观情绪犹存,但人们仍然担心燃料需求恢复多快,而全球贸易局势加剧了负面情绪。

尽管美国需求回升,但速度缓慢,有迹象表明库存正在下降。调查显示,预计美国上周原油库存将连续第三周下降。

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油价

美元指数

回落交投于98.80附近,市场风险偏好回升,复工的乐观预期打压避险美元,同时日本和欧盟推出更多财政刺激政策的预期也激发了市场乐观情绪,打压美元。本周投资者仍然要警惕国际贸易局势对美元的影响,同时关注美联储在周三公布的褐皮书报告。

澳大利亚国民银行驻悉尼货币策略师Rodrigo Catril说,眼下一切都与风险人气有关,市场呈现出典型的进两步退一步态势。虽然全球各地经济重启激发了市场风险人气并对澳元和纽元等增长敏感型货币起到了提振作用,但是国际紧张关系恶化对市场人气的负面影响还是“胜出了一筹”。

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美元指数

欧元兑美元

大幅度攀升,欧盟委员会提议发行5000亿欧元的欧盟联合债券激发市场乐观情绪。

市场对欧洲复苏前景看好,欧洲央行副行长金多斯表示,欧盟提出“雄心勃勃的”复苏基金计划。有消息称,欧盟委员会将提议发行5000亿欧元的欧盟联合债券。另据消息报道,欧盟委员会总共将动用7500亿欧元用于欧洲经济的复苏,其中包括欧盟5000亿欧元的拨款和2500亿欧元的贷款,这个数额比此前市场预期的还要高,大大支撑了市场的乐观情绪。

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欧元兑美元

英镑兑美元

维持震荡整理,投资者仍然对英国脱欧前景存在忧虑,在美元走软的背景下,英镑涨势有限。英欧下一轮谈判定于6月初,在欧洲理事会月中会议之前,欧盟领导人将讨论和评估所取得的进展。英国必须在6月底之前要求延长会谈和过渡期,但是到目前为止,没有迹象表明英国会考虑这种要求。

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英镑兑美元

澳元兑美元

震荡攀升,再创两个月新高,日内中国4月工业企业利润超前值,此外全球逐步复工的乐观情绪推升澳元。

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澳元兑美元

美元兑日元

震荡攀升,主要因市场乐观情绪推升股市,股市上涨带动美日上行。此外,有消息称,日本政府拟再推出1.1万亿美元刺激计划,缓和疫情对经济的打击,经济刺激计划的乐观预期推升美日。

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美元兑日元

★机构观点★

汇丰全球首席经济学家亨利:并不认为目前英国央行或者美联储会考虑负利率;

汇丰银行全球首席经济学家珍妮特·亨利表示,预计2020年全球GDP将萎缩4.8%。2021年也难言乐观,明年全球失业率会继续升高,赤字规模会扩大,各国债务水平也会显著上升。很多国家的经济活动,即便在2021年末,也无法恢复至2019年末的水平。复苏的速度与进展,取决于对疫情防控的情况。执行负利率将会给部分金融体系带来风险,这是各国央行必须权衡的地方。并不认为目前英国央行或者美联储会考虑负利率;也许在未来会推出负利率,但目前不会,此刻他们仍有其他的政策工具可用

高盛:欧盟新一轮刺激计划提振有望提振欧元;

受欧盟新一轮刺激计划提振,欧元有望走强;高盛集团指出,复苏基金提案应该会暂时缓解欧洲经济货币联盟的主权债务息差压力,同时也会限制欧元立即贬值的压力;如果欧盟在德法提案的基础上以立法程序制定新的刺激计划,可能代表着该地区朝着更大力度的政政策协调迈出了很重要的一步,并且会让

欧元兑美元

变得更具竞争力

摩根大通:美联储流动性推升美股,以及所有资产类别;

①摩根大通的首席执行官戴蒙称:“美联储史无前例的提振金融市场行动就像水填满所有的裂缝。我的确认为,流动性得到了提高。”

②戴蒙警告称,摩根大通已经为经济复苏较慢的情况做好了准备,但他隐含地指出,目前其实也没有什么要担心的,因为美联储的流动性正在支撑着美股以及其他所有资产类别;

③评论认为,戴蒙承认了推升美股的是美联储的流动性,并不是已有疫苗问世或者V形经济复苏

摩根士丹利解释美国国债收益率偏低的原因;

①摩根士丹利的利率策略师Matthew Hornbach解释美国国债收益率偏低的原因,认为美联储年初至今的国债购买,以及对美联储进一步购买的期望起到了至关重要的作用;

②从这个意义上讲,美联储通过购买国债增加了广泛的流动性,抵消了对更多国债供给的预期所造成的广泛的流动性消耗

瑞信:欧元兑瑞郎后市将在1.05-1.07区间继续盘整;

① 瑞郎汇价周三欧洲时段兑一篮子货币出现普跌,因投资者顾虑瑞士央行的进一步干预预期;瑞信集团的分析师表示,欧元兑瑞郎汇价此后料继续在1.05-0.1.07区间内继续箱体盘整;

② 该行指出,其此前曾预计,在欧洲疫情恶化的背景下,避险情绪可能推动欧元兑瑞郎跌至1.0250,但眼下随着欧洲恢复进度好于预期,且瑞士央行已经默许设置了一旦突破将介入干预汇率的1.05生死线,因此欧元兑瑞郎汇价将很难如此前预期深跌,但是在市场避险情绪仍然存在的状况下,短期内欧元汇价也很难录得突破性的上升

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黄金期货周二收跌1.7% 避险需求下降令金价承压

  北京时间27日凌晨,黄金期货价格周二收跌。受解除商业封锁措施与疫苗研发进展消息推动,避险需求下降,全球股市攀升,黄金价格承压。

黄金期货周二收跌1.7% 避险需求下降令金价承压

  纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格下跌29.90美元,跌幅为1.7%,收于每盎司1,705.60美元。7月交割的白银期货价格下跌9.8美分,跌幅为0.6%,收于每盎司17.595美元。

  ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa表示:“黄金市场投资者正在等待新的、能影响价格走势的刺激因素。过去几天内推动股市攀升的因素已导致金价下跌。”

  他表示,只有金价回升到1750美元,未来才能继续攀升。如果金价跌破1725美元,则将测试1700美元关口,并可能下跌至1671-1675美元区间——即强力技术性支撑位。

  还有分析师指出,金价得到了国际贸易关系紧张的潜在支撑。

  其他金属期货方面,7月交割的铜期货上涨1.3%收于每磅2.4185美元。7月铂金期货下跌1.5%,收于每盎司873.30美元。6月钯金期货上涨0.6%,收于每盎司1989.10美元。

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责任编辑:张俊 SF065

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邦达亚洲:欧洲央行6月宽松预期升温 欧元承压收跌

5月26日,近日,英国首相约翰逊的首席顾问多米尼克·卡明斯被发现不顾封锁令多次出行引起风波,周一,已经有包括保守党内部、宗教和医护系统在内的多方人士要求其辞职。 卡明斯被披露曾经打破出行禁令,前往达勒姆自己父母家中。卡明斯承认他和他的妻子表现出冠状病毒症状后曾前往父母家中寻求看护他四岁儿子的帮助。但公众还声称在距离达勒姆30英里的风景如画的小镇巴纳德城堡见过他。 上周日约翰逊在唐宁街召开了临时安排的媒体会,辩护称卡明斯是“负责任、合法和诚实地行事”。

  但到目前为止,已有17位保守党议员要求卡明斯辞职,其中包括前部长史蒂夫·贝克,卡罗琳·诺克斯和蒂姆·拉顿。议员们指责他破坏自己参与制定的规定。前部长保罗·梅纳德说:“这是不以身作则的经典案例。他并非不熟悉他自己制定的指导。”“在我看来,这完全是不可辩驳的,他的立场完全站不住脚。” 内阁也对此表示担心,称此举有可能“严重破坏”政府的封锁战略。一些人甚至暗示,对卡明斯的支持可能会带来生命的代价,因为公众会将其作为无视社会疏远政策的理由。

  另外,英国伯明翰城市大学脱欧研究中心主任Alex de Ruyter表示,无协议脱欧的可能性越来越大。他警告称,英国和欧盟之间日益紧张的关系可能会导致贸协议谈破裂,因为“英国政府的谈方式看不到任何变化”。欧盟事务顾问弗罗斯特(David Frost)对欧盟负责英国脱欧事务谈的首席代表巴尼尔(Michel Barnier)提醒道,到6月1日的下一轮会谈,他们将不得不改变在一些问题上的立场。早在正式贸谈开始之前,英国首相约翰逊就曾威胁称,如果到6月谈进展不足将退出谈。英国政府必须在6月30日前要求延长过渡期,否则英国将于12月31日离开欧盟,不管有没有协议傍身。

  今日需要关注的数据有,德国6月Gfk消费者信心指数、英国5月CBI零售销售差值、美国3月FHFA房价指数月率、美国5月谘商会消费者信心指数和美国4月季调后新屋销售年化总数。

  美元指数

  美元指数昨日震荡盘整,日线基本收平,现汇价交投于99.80附近。清淡的节假日市场交投氛围中除获利回吐对汇价构成了一定的打压外,时段内欧元区表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的澳元。不过,中美贸紧张局势升温,激发市场的避险情绪提振美元的避险买需,美元最终基本收平。今日关注100.30附近的压力情况,下方支撑在99.30附近。

  欧元/美元

  欧元昨日震荡盘整,日线微幅收跌,现汇价交投于1.0910附近。投资者对欧洲央行6月份或将加码宽松举措的预期升温是施压欧元持续走软的主要原因。此外,市场的避险情绪升温提振美元的避险买需也对欧元构成了一定的打压。不过,时段内德国表现良好的经济数据限制了汇价的下跌空间。今日关注下1.1000附近的压力情况,下方支撑在1.0800附近。

  英镑/美元

  英镑昨日震荡盘整,日线小幅收涨,现汇价交投于1.2210附近。清淡的节假日市场交投氛围中,空头回补是支撑英镑止跌反弹的主要原因。不过,投资者对英国央行施行负利率的预期限制了汇价的反弹空间。今日关注1.2300附近的压力情况,下方支撑在1.2100附近。

邦达亚洲:欧洲央行6月宽松预期升温 欧元承压收跌
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责任编辑:陈平

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长江期货:短期市场依旧供应过剩 油价承压


长江期货:短期市场依旧供应过剩 油价承压

  一、走势回顾

  4月油价宽幅震荡。月初受OPEC+减产预期影响出现大幅上涨,在减产协议落地后因即期市场依旧供应过剩价格回落。5月初随着减产协议开始执行油价再度上涨。截至5月5日收盘,WTI2006收报24.56美元/桶,Brent2007收报30.97美元/桶。

长江期货:短期市场依旧供应过剩 油价承压

  资料来源:文化财经,长江期货能化产业服务中心

  受库欣库容将满影响WTI05合约出现大幅波动,导致BW价差波动较大。月末BW为6.41美元/桶,较3月水平有所扩大。

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  SC保持对外盘高升水,目前SC2009对阿曼升水依旧超12美元,内外盘套利空间持续打开。

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  由于OPEC+供应量变动巨大,两油月差大幅波动。5月初月差上行,绝对水平仍在历史低位。

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  两油基金净多头持仓增加,其中WTI多头持仓增加明显,反映基金对后市相对看好。

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  二、基本面分析

  1.欧洲多数重灾国日新增拐点出现

  欧洲疫情扩大速度拐点的可信度逐渐上升,至5月5日累计确诊确诊149.5万人次,日新增2.4万人次。欧洲重灾国中意大利、西班牙、德国、法国日新增数据均已出现拐点,唯独英国疫情仍较为严重。

  目前意大利、西班牙已经公布了防疫退出计划,5月4日起开始逐步放宽防疫措施、推进复工。德国、法国预计5月中上旬也将先后解禁。英国现行封锁措施将于5月7日到期,政府将逐步公布解封措施。

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  2.美国约半数州启动复工导致疫情反复

  美国5月5日累计确诊123.8万人次,日新增2.5万人次。

  特朗普则宣布分三阶段重启美国经济指导方针,允许各州按各自情况让民众在条件允许的情况下重返工作岗位。特朗普政府将5月1日定为解除“居家令”的目标期现,美国食品和药物管理局局长对能否达成目标保持谨慎。

  美国疫情数据的一大疑问在于当前美国核酸检测能力可能已经触及上限,导致日新增数据不再上升。近期美国日新增数据没有明显下降,是否出现拐点还有待观察。副总统彭斯称,新冠疫情应对特别工作组已经完成使命,白宫考虑解散该小组。

  美国政府对推进复工较为激进,导致疫情反复。后期经济活动能否有效进行、石油消费能否恢复还有待观察。

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  资料来源:Wind,新闻整理,长江期货能化产业服务中心

  3.日本、印度防疫措施延长至5月

  日本疫情近期有加速扩大趋势。日本3月31日起禁止49个国家和地区的公民入境,16日将“紧急事态宣言”扩大至全国,此后将紧急事态持续时间延长至5月31日。日本“紧急事态”与类似于弱化的“封城”,居民没有被强制限制外出,工厂不会停工,但商铺人流量将被限制,大型电影院、酒店停业。

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  资料来源:Wind,EIA,长江期货能化产业服务中心

  印度从5月4日起到17日开始实施“封城”措施3.0版。新措施将印度各邦划为红色、橙色和绿色三个区域。红区为疫情最严重地区,橙区为疫情中危区,绿区为过去21天内没有报告病例的区域。三个区均将继续实施宵禁,红区和橙区遵守严格的“居家令”,绿区民众则可更自由出行。印度政府从4月20日起开始实施“分区施策”,有限复工。

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  4.受疫情扩大情影响全球消费下降明显

  EIA4月报,预计需求下降峰值在4月出现、幅度达1752万桶/日。

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  据EIA预测各国/地区需求折损在总需求的20-25%。各机构预期二季度需求同比下降2000-2900万桶/日。

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  从欧洲可能的防控退出时间来看EIA预期相对充分,而日本、印度管控均延长至5月,两国消费还可能下修。

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  5.国内需求逐步复苏

  受疫情影响,我国成品油市场受到较大冲击。年前至今,国内成品油批发价累积下跌11%左右,国内炼厂停产降负较多。

  2月19日起,随着国内逐步复工,地炼开工率已经有所回升,近期原油价格大幅下滑还将形成利好(国际油价40美元以下时国内成品油不再调价)。

  2月下旬复工以来国内汽油消费逐步复苏,汽油裂解价差上升。

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  6.美国消费大幅下滑

  3月下旬起美国成品油消费大幅下行。截至上周美国汽油隐含消费降至500万桶/日左右,接近腰斩。

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  同期受裂解价差大幅下降影响炼厂降负较多,带动原油库存大幅累积。

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  随着美国多州开始复工,消费预计将出现好转,但仍难回到正常水平。

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  7.4月OPEC+达成减产协议寻求稳定市场

  据公报,欧佩克+产油国联盟周四同意5-6月减产每日970万桶,之后在7-12月将减产幅度缩小至770万桶/日,从2021年1月到2022年4月再进一步缩减至580万桶/日。俄罗斯和沙特同意两国都将在1,100万桶/日的基准上进行减产250万桶/日。欧佩克+表示将在6月10日再次举行视频会,评估市场情况。

  有消息称,除承担减产份额外,沙特、阿联酋和科威特三国同意额外联合削减原油出口量200万桶/日。美国、巴西、加拿大将共同减产370万桶/日。

  会后俄罗斯能源部部长与油企会谈后表示,俄罗斯5-6月将减产150-200万桶/日。

  由于OPEC+按照2018年10月产量为基准产量进行减产,导致实际减产幅度预计较3月不及800万桶/日。

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  8.美国产量开始缩减

  4月24日美国周度产量数据1210万桶/日较前期平台下调90万桶/日。5月1日活跃钻机数较前期平台下降358口(52%)。

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  美国页岩油完全成本平均在45美元/桶,当前油价已经低于成本、预计产量将下降。钻探报告、EIA月报预期4、5月美国产量下降约20万桶/日,从目前周度数据来看产量下降速度或超预期。

  5月5日得州会议减产提议被驳回,意味着美国减产将依赖于市场途径,油价需要保持低位才能兑现减产。

长江期货:短期市场依旧供应过剩 油价承压

  资料来源:Wind,EIA,长江期货能化产业服务中心

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  9.减产协议难以平衡市场

  虽然OPEC+决议大幅减产,但仍旧无法抵消需求的下降,二季度全球供应过剩预计依旧严重。预计二季度整体供应过剩超500万桶/日,三季度有望转为供应短缺。

长江期货:短期市场依旧供应过剩 油价承压

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  减产已经实施的基础上,未来油市供需走向主要取决于需求的恢复进展,以及非OPEC+国家产量下降的兑现情况(其中美国产量最为重要)。

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  三、后市展望

  欧美疫情的转变将有利于需求预期的改善,对油价的拖累将逐步减弱。目前预计欧美需求最早在5月中上旬明显恢复。

  短期市场依旧供应过剩,油价承压。中长期随着OPEC+减产施行、欧美疫情拐点出现,油价预计逐步抬升。

  预计油价底部为中东现金成本,考虑升贴水后Brent20美元/桶或为较强支撑。中长期预计油价逐步向页岩油成本靠拢,Brent预计逐步上升至50美元/桶左右。

  建议Brent远月合约中长线做多。

长江期货:短期市场依旧供应过剩 油价承压

  资料来源:Wind,EIA,OPEC,隆众投研,长江期货能化产业服务中心

  目前内盘升水外盘达12美元/桶,升水过大。

  近段时间交易所连续扩大交割库容,且注册仓单开始增长,内外盘价差有望回归。

长江期货:短期市场依旧供应过剩 油价承压

  资料来源:Wind,长江期货能化产业服务中心

  有资质的油企可以买交割品卖SC盘面套利。

长江期货:短期市场依旧供应过剩 油价承压

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责任编辑:宋鹏

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邦达亚洲:欧洲央行暗示6月推出刺激措施 欧元承压收跌

5月25日,周五欧洲央行公布4月货币政策会议纪要,欧洲央行表示,不太可能实现快速的V型复苏。并准备在下个月再次推出刺激措施,如果新的信息显示现有措施还不够的话。欧洲央行会议纪要显示,“中性”经济预期可能过于乐观,不过,除了疫情造成的直接破坏之外,欧元区的增长预计将会恢复。纪要显示,在6月的会议上,将会有更多的信息,包括新的宏观经济预测。

  如果委员会发现刺激计划达不到需要的规模,它将不得不随时准备调整大流行紧急购买计划,以及可能的其他工具。货币政策方面,欧洲央行表示,需要随时做好准备,适时调整其货币政策立场,并确保整个欧元区的传导机制正常运转。管委会强调必须准备随时调整紧急抗疫购债计划(PEPP)和其它工具,紧急抗疫购债计划(PEPP)限制了经济加速下行的可能,欧洲央行强调紧急购债的灵活性至关重要。

  另外,英国央行货币政策委员会(MPC)6月将再度召开会议。多数分析师预期英国央行将进一步扩大购债规模。“我当然不会排除这个可能性,”当问到扩大购债的可能性时,英国央行副行长拉姆斯登答道。“很有可能我们会在那次会议或之后的会议出台更多措施。但我们要到时候才决定,”他称。随着新冠危机升级,英国央行推出数个规模为几十亿英镑的计划。金融市场已经从3月恐慌性抛售英债等通常被认为是安全资产的混乱中平静下来。“市场情形的好转不能认为是理所当然。我认为情势仍很脆弱,”拉姆斯登说。短短几周时间内,英国央行持有的债券已经从占英国经济年产出的25%跳升至33%,央行资产负债表规模的增速前所未见。拉姆斯登说,英国央行仍有“非常大的空间”可以购买更多债券,但购买速度可能需要调整。

  今日需要关注的数据不多,仅有德国第一季度季调后GDP季率终值和德国5月IFO商业景气指数两项数据值得大家关注。

  美元指数

  上周五美元指数震荡上行,刷新4个交易日高位,现汇价交投于99.70附近。除美联储采用负利率政策的预期降温持续对汇价构成支撑外,地缘紧张局势激发的避险情绪激发美元的避险买需也对汇价构成了有力的支撑。此外,时段内欧洲央行公布的4月份会议纪要显示,欧洲央行必须准备好在6月调整工具也对美元指数构成了一定的支撑。今日关注100.20附近的压力情况,下方支撑在99.20附近。

  欧元/美元

  上周五欧元震荡下行,险守1.0900关口并刷新4个交易日低位,现汇价交投于1.0910附近。美元指数在避险资金青睐及负利率预期降温的支撑下持续反弹是施压欧元走软的主要原因。此外,时段内欧洲央行公布的4月份会议纪要显示欧洲央行必须准备好在6月调整工具也对欧元构成了一定的打压。今日关注1.1000附近的压力情况,下方支撑在1.0800附近。

  英镑/美元

  上周五英镑震荡下行,刷新4个交易日低位,现汇价交投于1.2190附近。除投资者对英国央行可能施行负利率的预期和对英欧贸易谈判的担忧持续对汇价构成打压外,美元指数在避险资金青睐及美联储施行负利率的预期降温支撑下走高也是施压英镑走软的重要因素。此外,时段内英国公布的经济数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.2300附近的压力情况,下方支撑在1.2100附近。

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责任编辑:陈平

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